Ve včerejším rozhovoru pro Českou televizi předseda vlády Andrej Babiš zmínil, že by od České národní banky očekával ještě ostřejší snížení úrokových sazeb a pomoc ve formě plateb do státního rozpočtu. Ohrožuje tak nezávislost centrální banky, která nepochybně zareaguje.
Nezávislost centrální banky je důležitým atributem současného peněžního uspořádání. Centrální banky a celá měnová politika má účelně odlišné cíle, než politika rozpočtová. Vláda by ráda utrácela, ale za cenu vyšších cen. Centrální banky se snaží tento apetit krotit. Jsou to brzdy a rovnováhy a je důležité je respektovat a bránit. Kdykoliv byly v minulosti narušeny, obvykle to vedlo k problémům.
Stejně jako premiér Babiš, tak i prezident Spojených států volal a volá po ostřejších krocích centrálních bankéřů. Trump to však dělá dlouhodobě a dělal to i v dobrých letech, kdy tvrdil, že by s nižšími sazbami rostla ekonomika a akciové trhy více. V čemž měl pochopitelně pravdu. Více nových peněz v ekonomice by trhy rozpohybovalo, avšak za cenu vyšších cen, případně za vzniku bublin.
Česká národní banka pochopitelně zareaguje a nenechá se do podobných pozic zatlačovat. I kdyby nakonec tyto kroky podnikla, jako se to stalo ve Spojených státech. Důležité je ubezpečit veřejnost, že centrální banka slova premiéra neposlouchá a pouze se řídí zákonem.
Je navíc otázka, zda dává smysl v současnosti sazby snižovat. Pokud očekáváme, že se ekonomika velmi brzy vrátí zpět, potom se můžeme oprávněně obávat, že by nízké sazby zbytečně stimulovaly ekonomiku a potenciálně vedly ke vzniku bublin. Podobně u převodu peněz do státního rozpočtu. Je to na jednu stranu legální a legitimní nástroj, na stranu druhou může u veřejnosti vzbuzovat otázky ohledně nezávislosti centrální banky. Nehledě na to, že centrální banka může i prodělat, ale tuto ztrátu by již státní rozpočet nekryl.
Koruna včera oslabovala na obou hlavních párech. Hlavním rozdílem byl samozřejmě vývoj na eurodolaru, a tak koruna přišla proti euru o 0,7 % až nad 27,03 EURCZK a proti dolaru dokonce až nad 23,85 USDCZK.
Radikální opatření připravuje i eurozóna. Eurobondy jsou tématem, které žije deset let. Nejvíce se diskutovalo během krize eurozóny. Šéf Euroskupiny Mário Centeno přiznal, že zavedení jednotného evropského dluhopisu nelze vyloučit.
Špatné zprávy přišly z Německa, které oficiálně ohlásilo recesi a dokonce v druhém čtvrtletí očekává kolaps ekonomické aktivity, což by se skrze nejbohatší Evropskou ekonomiku dotklo i nás.
Zásadní bylo také zveřejnění Empire state výrobního indexu, který vydává newyorský Fed a který se propadl na historické minimum.
Nižší sazby ale Fedu pomohly i hypotečnímu trhu, kde týdenní pokles o 17,9 % vystřídal včera týdenní nárůst o 7,3 procenta.
Eurodolar byl zejména kvůli špatným výsledkům dnes v režii dolaru. Brzy odpoledne dolar posílil až pod 1,086 EURUSD, s korekcí k 1,09 EURUSD, což ale představovalo ztrátu více než 0,7 %.
Výhled pro dnešní den
Dolar se vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,0905 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,77 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0856 do 1,0952 EURUSD.*
Koruna se aktuálně vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 27,05 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 26,91 až 27,06 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 24,53 až 24,99 USDCZK.*
Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
