Inverzní výnosová křivka je považována za indikátor blížící se recese. Jen během dnešního dne jsme svědky hned dvou inverzí měřených rozdílem výnosu 2letého a 10letého dluhopisu, a to v USA a Velké Británii. V prvním případě se tak děje poprvé od roku 2007, ve druhém pak od roku 2008.
Pravdou je, že predikční schopnost inverze výnosové křivky byla deformována, zejména v USA, programem QE či změnou časové prémie. Možnost vypuknutí recese je tak sice možné považovat za o něco pravděpodobnější, avšak rozhodně ji nelze označit za jistou.
Trhy i přesto nezůstávají bez poskvrny. U těch devizových pozorujeme zpevňování bezpečných přístavů, tedy japonského jenu a švýcarského franku. Investoři se pak částečně zbavují některých měn rozvojových trhů. Risk-off mód se tak, zdá se, vrací opět do hry. Ostatně, jak jsme předvídali.
Autorem textu je FX analytik skupiny Roklen Jan Berka
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
