Průměrná mzda v ČR roste. Je to ale jen hra čísel


07:43 • 5. června 2020

Tagy: RoklenFx, forex, fx, koruna, euro, dolar, EURCZK, EURUSD, USDCZK

Mzdy v České republice za první tři měsíce letošního roku mírně rostly. Avšak kvůli tomu, jak se průměrná mzda počítá, se dalo očekávat, že by mohly růst ještě mnohem víc. Jak je to možné?

V prvním čtvrtletí letošního roku vzrostla reálná průměrná mzda o 1,4 % (se započtením inflace nominálně o 5 %) a dostala se až na 34 077 korun. Je to ale paradoxně nižší růst, než jaký jsme očekávali. Statistika průměrné mzdy totiž umí klamat. Při rostoucí nezaměstnanosti jsou to obvykle ti hůře placení, kteří přijdou o práci. Pokud ze statistiky mezd zmizí řada nízkých čísel, průměr se tak z definice zvedá. Jinými slovy, pokud z firmy šéf vyhodí všechny až na sebe, průměrná mzda ve firmě vzroste, i když nebude nic vyrábět.

Současná krize je tak silná, že už v prvním čtvrtletí jsme očekávali, že by se měla projevit vyšší nezaměstnanost a s ní i vyšší růst průměrné mzdy. Český trh práce ale v březnu ještě "vyčkával" a doufal v adekvátní vládní opatření - nezaměstnanost tak vyskočila jen velmi málo. Horší bude nepochybně situace v druhém čtvrtletí, tedy od dubna do června, kdy se nezaměstnanost zvýší výrazně a s ní uvidíme i paradox rostoucí průměrné mzdy ve chvíli, kdy se ekonomice nedaří.

Koruna včera reflektovala zejména vývoj na eurodolaru. K euru se jí po slabém dopoledni začalo dařit a k večeru se usadilo poblíž otevíracích hodnot na 26,65 EURCZK. Padající dolar ale korunu k americké měně výrazně posílil až na 23,4 s večerní korekcí na 23,5 USDCZK.

„I když patříme k zemím s poněkud vyšší inflací, chci zdůraznit, že to není nijak extrémní. Jsme jen jeden procentní bod nad naším cílem. A brzy se k němu vrátíme,“ řekl včera guvernér ČNB Jiří Rusnok na ČRo Plus. Na Frekvenci jedna poté prohlásil, že se Česko vrátí zpět na úroveň roku 2019 až v roce 2022. Zajímavé také je, že podle guvernéra se koruna ustálí na současné úrovni.

Ve světě bylo hlavní včerejší událostí zasedání ECB. Ta ponechala sazby dle očekávání beze změny, stejně jako program kvantitativního uvolňování. Jedinou změnou je tak významné posílení protikoronavirového stimulačního programu PEPPP.

Ten ECB posílila o 80 %, přestože se očekávalo „pouze“ o dvě třetiny. A diskutovalo se dokonce i zdvojnásobení. Navíc program poběží minimálně do poloviny příštího roku. Vyšší masivní nákupy aktiv centrální bankou tak investory překvapil. Eurodolar byl díky tomu včera pevně v rukách eura, které v odpoledních hodinách bez větších obtíží vystřelilo o přibližně jedno procento až nad 1,135 EURUSD.

Eurozóně se ekonomicky pochopitelně nedaří, nicméně přichází i dobré zprávy. Například pokles maloobchodních tržeb v dubnu se očekával o 15 %, zatímco ve skutečnosti spadl o 11,7 %. To je obrovský propad, ale proti očekávání je to zpráva pozitivní.

Ve Spojených státech opět přišla obří a vyšší než očekávaná čísla z úřadů práce, kam se v uplynulém týdnu registrovalo 1,877 milionu Američanů, což je o 77 tisíc víc, než se předpokládalo, ale růst postupně zpomaluje. Nicméně během posledních 11 týdnů požádalo o podporu v nezaměstnanosti neuvěřitelných 42,65 milionu lidí. Ministr práce USA Eugene Scalia optimisticky předpokládá, že by se nezaměstnanost ve Spojených státech měla dostat do konce roku pod 10 %, nicméně jeho vystoupení na Fox Business bylo ve stínů pokračujících protestů a na dolaru se významně nepodepsalo.

Výhled pro dnešní den

Dolar se vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1345 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 96,68 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1178 do 1,1320 EURUSD.**

Koruna se aktuálně vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 26,61 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 26,52 až 26,71 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 23,44 až 23,78 USDCZK.**

**Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

 

RSS

Dominik Stroukal je hlavní ekonom finanční skupiny Roklen. Vystudoval Univerzitu Karlovu a Vysokou školu ekonomickou, kde obdržel doktorát z ekonomie. Přednášel na řadě vysokých a středních škol, v současnosti působí na VŠ CEVRO Insititut. Je autorem několika knih, např. Bitcoin, peníze budoucnosti (2015) a Ekonomické bubliny (2019).



Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.