Trump a další cla? Je tu hrozba recese, varuje Morgan Stanley

Hrozba eskalujících obchodních válek přetrvává, spíš postupně nabírá na obrátkách. Americký prezident Donald Trump si „vyřizuje účty“ především s Čínou. Koncem minulého týdne jeho opatření pocítili Mexičané. Tyto kroky budou mít každopádně globální vliv. Investiční banka Morgan Stanley včera uvedla, že pokud budou spory eskalovat, můžeme se dočkat globální recese za devět měsíců. 

„Investoři jsou obecně toho názoru, že obchodní spory by se mohly protáhnout. Zdá se ale, že přehlížejí jejich potenciální dopad na globální makroekonomický výhled,“ uvedl pro CNBC hlavní ekonom Morgan Stanley Chetan Ahya. Zároveň poznamenal, že výsledek obchodní války je v současné době „velmi nejistý“. „Pokud by USA následovaly s 25% tarify na další čínské zboží, mohli bychom skončit v recesi za tři čtvrtletí,“ varoval ekonom.

Členka amerického Fedu Mary Daly včera upozornila na to, že cla uvalená na Mexiko zvýší nejistotu a postihnou americký HDP. Americká ekonomika je podle ní ale v dobré kondici. Ohledně možného snížení sazeb by byla centrální bankéřka opatrná. 

Banka Barclays v pátek uvedla, že Fed by letos mohl snížit sazby až o 75 bazických bodů, první „hike“ by přitom mohl přijít v září. Podle Financial Times někteří investoři letos sází až na čtyři kola snižování amerických úroků. 

Americká banka JPMorgan pak očekává snížení amerických sazeb letos v září a v prosinci. Pokud USA zvýší cla na mexický import na 25 procent, bude Fed možná nucen dle banky zvýšit sazby o více než 50 bazických bodů. 

Co se dat týče, dnes dopoledne bude v zámoří zveřejněn PMI index aktivity v průmyslu za květen v eurozóně, Německu a Francii. Odpoledne pak také v USA, kde bude zveřejněn také ISM index aktivity v průmyslu.

Zítra začíná dvoudenní konference chicagského Fedu. Pozornost trhů se v první červnový týden zaměří především na čtvrtek, kdy bude zasedat Evropská centrální banka. Změna sazeb se nečeká, šéfovi ECB Draghimu se to ale pomalu krátí. V pátek pak bude americké ministerstvo informovat o tom, kolik ekonomika USA vytvořila míst mimo zemědělský sektor, tzv. non-farm payrolls. 

Dolar vůči euru koncem minulého týdne oslaboval. Aktuálně se v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1172 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,70 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1112 do 1,1187 EURUSD.*

Koruna v závěru minulého týdne zpevnila vůči dolaru, proti euru se držela kolem úrovně 25,84 EURCZK. První červnový týden bude bohatý na data. Také v Česku se dnes dozvíme, jak se v květnu vyvíjel PMI index aktivity v průmyslu. Čeká se pokles na 46,5 bodu z dubnových 46,6 bodu. Ministerstvo financí dnes bude informovat o vývoji státního rozpočtu. 

Zítra pak Český statistický úřad oznámí, jak se vyvíjely mzdy v prvním čtvrtletí. Ve středu to bude maloobchod za duben a hned další den pak čísla z průmyslu, stavebnictví a zahraničního obchodu.

Dnes ráno se koruna v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 25,86 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,77 až 25,84 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 23,04 až 23,25 USDCZK.* 

*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Newsletter