Koronavirus vrátil německou ekonomiku o 10 let zpátky

Německá ekonomika se ve druhém čtvrtletí propadla ve srovnání se začátkem roku o 10,1 procenta. To je nejen nejhorší výsledek během celé existence měření tohoto údaje od roku 1970, ale také více než dvakrát horší propad než předchozí nejhorší ze začátku roku 2009.

Po očištění o inflaci a sezónní vlivy vrátil propad německou ekonomiku zpátky o téměř 10 let. Navíc byl pokles o 10,1 procenta vyšší, než bylo očekáváno. Meziročně se německé HDP snížilo o 11,7 procenta. Bez jakýchkoliv pochyb to odráží obrovský ekonomický dopad koronaviru. Na druhou stranu je ale nutné katastrofické číslo brát s určitou rezervou.

Zaprvé jde o odhad, který se bude revidovat, a je tak možné, že výsledek bude méně špatný a bližší očekávaným 9 procentům. Zadruhé, jde o výsledek srovnatelný s okolními zeměmi. Dokonce se očekává, že za celý rok 2020 na tom bude Německo s propadem o 6,3 procenta mnohem lépe než například Francie, Itálie či Španělsko, které se propadnou o více než 10 procent.

Třetím důvodem ke krocení přehnaného pesimismu jsou relativně dobré výsledky jiných dat, která ukazují, že německá ekonomika se od června, ke kterému je propad HDP počítán, významně vzpamatovala a roste. Vidět to bylo například na nezaměstnanosti, která v červenci navzdory očekávanému růstu mírně poklesla. Práci mělo o 18 tisíc lidí více, což nezaměstnanost udrželo v zaokrouhlených červnových 6,4 procentech.

Německo také zveřejnilo předběžná data o inflaci, která Evropskou centrální banku příliš nepotěšila. Oproti očekávanému propadu z 0,9 na 0,2 procenta meziročně v Německu ceny nejspíš mírně poklesly o 0,1 procenta.

Čtvrtek byl nabitý i dalšími daty. Eurozóna zveřejnila nepřekvapivé výsledky ekonomické důvěry, která byla mírně nad očekávání, přestože se lehce propadla důvěra spotřebitelů. Ti však v indexu představují pouze 20 procent celkové váhy. Index tak s 82,3 body z dubnového minima na 64,9 bodech vrátil přibližně polovinu propadu způsobeného koronavirem. Nezaměstnanost v eurozóně vzrostla o desetinu na 7,8 procenta.

Na druhé straně oceánu byly výsledky dat smíšené. Na jednu stranu americké HDP mezičtvrtletně klesalo méně, než se předpokládalo. Propadlo se o 9,5 procenta (přestože Američané preferují anualizovanou verzi, ve které se hypoteticky počítá se setrvalým propadem během celého roku a vychází tak ohromující propad 32,9 procenta) a celkem tak koronavirus ve Spojených státech odepsal 1,8 bilionu dolarů v HDP, což je růst za posledních přibližně pět let.

Na druhou stranu pak horší než očekávané byly výsledky na americkém trhu práce. Oproti očekávané stagnaci narostl celkový počet nezaměstnaných, a to přestože nových žádostí bylo méně, než se čekalo.

Česká republika byla bez dat, to nejsledovanější zveřejní Český statistický úřad až dnes, tedy výsledné HDP za druhé čtvrtletí. Výsledek se dle očekávání nebude příliš lišit od výsledku německé ekonomiky.

Výhled pro dnešní den

Dolar se vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1895 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 92,67 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1701 do 1,1796 EURUSD.**

Koruna se aktuálně vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 26,20 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 26,17 až 26,31 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 22,21 až 22,46 USDCZK.**

**Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokoupravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Newsletter