Dobrá nálada vzpruhou pro euro


09:26 • 5. listopadu 2019

Tagy: RoklenFx, forex, fx, euro, dolar, koruna, EURUSD, EURCZK, USDCZK

Nálada globálních trhů je pozitivní. Evropské i americké akcie rostou, přičemž u druhých zmiňovaných padaly během včerejšího dne dokonce historické rekordy. V devizovém světe pak pozorujeme slábnoucí zájem o bezpečná aktiva, daří se naopak rizikovějším a procyklickým měnám. Hlavní fundament je jasný – naděje na dosažení, v tuto chvíli alespoň částečné, obchodní dohody mezi USA a Čínou.

Z nejnovějších informací kolem americko-čínských vztahů dobrou náladu podporuje například zpráva serveru Financial Times. Ten zmiňuje, že Spojené státy údajně zvažují celní výjimky na vybraný čínský dovoz v hodnotě 112 miliard dolarů. Pozitivní naladění je patrné i z prohlášení čínského prezidenta, který uvedl, že Čína má zájem dále snižovat cla a společně s tím i institucionální transakční náklady. Země rudého draka chce zároveň urychlit jednání s EU o investiční dohodě, stejně tak i dohodu o volném obchodě s Japonskem a Jižní Koreou.

K lepší náladě přispělo i poslední opatření čínské centrální banky, která se rozhodla snížit sazbu roční střednědobé zápůjční facility o pět bazických bodů. Dá se tak očekávat, že se hlavní úvěrová sazba - pravděpodobně půjde o roční tenor - zveřejňovaná měnovou autoritou k 20. dni každého měsíce dostane pod tlak poté, co v září zůstala beze změn (což se projevilo mírným nárůstem čínských tržních sazeb). Lehké utažení likviditních podmínek by mohlo tlačit i na další snížení povinných minimálních rezerv. Avšak vzhledem k o něco slabší poptávce po úvěrech je podle nás pravděpodobnější jejich prozatímní stabilita, alespoň do doby, než se snížení hlavní úvěrové sazby plně neprojeví v mezibankovních sazbách.

Risk-on prostředí se na devizových trzích projevuje sílícími procyklickými měnami – dnes ráno registruje zisky zejména trojice dolarů spadající do této oblasti, a to australský, novozélandský a kanadský. Prorizikově nakloněné prostředí svědčí i euru oproti americkému dolaru, který část trhu považuje za bezpečný přístav. K ziskům společné evropské měny přispívá i fakt, že je o ni zájem jakožto o primární financovací měnu, zejména pokud hovoříme o strategii carry trade. Zisky nakonec eviduje i čínská offshore měna, která se dnes ráno poprvé od září dostala krátce zpět pod hranici 7,00 USDCNH.

Zaměříme-li se na eurodolar, relativně stabilní objem otevřených eurových pozic ve spojení se slabším dolarovým prostředím nahrává společné měně k možným krátkodobým ziskům. Ty bychom pohledem technické analýzy mohli ohraničit nejbližší rezistencí na úrovni 1,1208 EURUSD. Na výraznější zpevnění bychom si v tuto chvíli ale nevsadili.

Dnes do pohybu sledovaného páru vstoupí zejména americká data, konkrétně index PMI a ISM sektoru služeb. Trh sice zejména u druhého očekává zlepšení, pokud by však nepřišlo, případně bylo jen velmi mírné, profitovalo by z toho zejména euro. Aktuálně se dolar vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1133 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,50 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1124 do 1,1168 EURUSD.*

Koruna má dnes ráno tendence se vracet k hranici 25,50 za euro. K jejímu proražení by bylo potřeba citelně lepší nálady projevující se na celém regionu střední a východní Evropy. Zítra by pak mohla zafungovat domácí data, zejména průmysl za září.

Hlavní událostí týdne ale bude čtvrteční zasedání ČNB. Ještě předtím lze očekávat lehkou úpravu korunových pozic spojenou s očekáváním ohledně (ne)posunutí sazeb. Krátkodobá implikovaná volatilita se sice nachází nad průměrem letošního roku, avšak hodnoty kolem 1,11 % považujeme za důkaz toho, že opční trh nečeká na domácí měně výraznější pohyby.

Aktuálně se  koruna v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 25,51 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,47 až 25,55 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 22,79 až 22,93 USDCZK.*

Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Napsat autorovi RSS

Absolvent Vysoké školy ekonomické, Národohospodářské fakulty. Dříve studoval na Gymnáziu Voděradská. Když se rozhodoval o zaměstnání, Roklen pro něj byla jasná volba. Mezi jeho záliby patří ekonomie, finanční trhy, rybaření a vaření.



Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.