Big Short vol. 2? „Jste v h****u“, říká Steve Eisman


23:11 • 21. listopadu 2016

Tagy: Banky, Evropa, Banca Monte dei Paschi di Siena, UniCredit , Deutsche Bank, Steve Eisman

„Evropa je v h****u. Vy všichni jste v h****u.“ Přesně tak se ve svém rozhovoru pro server The Guardian vyjádřil Steve Eisman, jeden z hvězdných investorů, kterému se podařilo vydělat doslova jmění na jednom z největších propadů trhů v lidské historii. Co přesně je však v „h****u“?

Eismanovu pozornost upoutal v rámci starého kontinentu jeden jediný sektor, v jehož rámci se pravděpodobně neschyluje k ničemu pěknému. Evropské banky, především pak ty italské, se nachází v situaci, která se může stát rozbuškou další finanční krize. A hlavní viník? Nesplacené půjčky.

„V rámci italského bankovního systému prý hodnota jednoho dolaru z poskytnuté půjčky dosahuje 45 až 50 centů,“ řekl pro The Guardian Eisman. „Cena na „bidu“ (nákupní cena) je však pouhých 20 centů. Pokud by tak banky musely tyto úvěry odepsat, dostaly by se do insolvence.“

Jakmile by tedy italské bankovní domy „přiznaly“ pravou hodnotu těchto problémových aktiv, jednalo by se podle Eismana o poměrně silou rozbušku možné další finanční krize. Relativně podobné, alespoň co se týče příčin, té z roku 2008.

„The Big Long“

Itálie vs. Německo

Italské banky se už delší dobu řadí mezi problémové aspekty evropských finančních trhů. Nejlépe to potvrzuje jejich souhrnný index sledující výkon bankovních titulů. Jen během minulého týdne odepsal -4,2 %, vinou čehož se dostal na nejnižší hodnoty od letošního října.

Z konkrétních bank je možné zmínit tu vůbec nejstarší na celém světě Banca Monte dei Paschi di Seina. Na tu už jako první ukázala Evropská bankovní autorita, když v rámci bankovních stress testů vzešla jako naprosto nejhorší, a to především z hlediska kapitálového polštáře, který by v případě problémů poskytl alespoň nějakou bezpečnostní „brzdu“. Do první desítky bank s obdobnými problémy se rovněž vinou nesplacených půjček dostala další italská společnost – UniCredit.

Jak zachránit nejstarší banku světa? První „škrty“ na scéně

Pokud je řeč o evropském bankovním sektoru, existuje pouze jediná neitalská firma, která titulky médií v posledních měsících plnila ještě víc než Monte dei Paschi či UniCredit. Německá Deutsche Bank se rovněž dostala mezi neslavnou „desítku“ potenciálně ohrožených bank, a to nejen kvůli 14miliardové pokutě, kterou na ni uvalilo americké ministerstvo spravedlnosti.

Podle Eismana však v případě „DB“ není situace až tak vážná jako u jejích italských kolegyň. Hlavní problém největší německé banky bude doba, po kterou se bude snažit o opětovné dosažení zisků. V tom jí bude bránit především fakt, že veškeré potřebné prostředky k černým číslům bude nutné získat primárně dalším zadlužením.

Trable veterána aneb co odstartovalo pád Deutsche Bank

Bankéřské tamtamy duní: Fúze „Uni“ a „SocGen“ na spadnutí?

Ukažme si prstem

Kde hledat hlavního viníka této situace? Ke „slovu“ v tuto chvíli přichází regulátoři.

 „Myslím si, že před vypuknutím finanční krize odvedli američtí regulátoři doslova otřesnou práci,“ řekl Eisman. „Pravdou však je, že pod následnou taktovkou Federálního rezervního systému se banky dokázaly enormně oddlužit, stejně tak snížily i svou expozici na rizikových aktivech. V případě evropského trhu se nic takového nestalo. Evropští regulátoři byli mnohem shovívavější.“

Pouze Deutsche Bank? Německé banky jsou na tom mizerně

Steve Eisman a jeho hedgeový fond FrontPoint Partners se do povědomí investičního světa dostal především díky své sázce na „short“ nekvalitních hypoték poskytovaných v USA před vypuknutím krize v roce 2008. Díky svému tehdejšímu kontrariánskému přístupu, který se ukázal jako naprosto přesný, si jej jako jednu z předloh vybral americký spisovatel Michael Lewis. Eismanova postava se pak objevila v rámci Lewisova díla „The Big Short“.

Jak se vydělává na bolesti druhých?

Napsat autorovi RSS

Absolvent Vysoké školy ekonomické, Národohospodářské fakulty. Dříve studoval na Gymnáziu Voděradská. Když se rozhodoval o zaměstnání, Roklen pro něj byla jasná volba. Mezi jeho záliby patří ekonomie, finanční trhy, rybaření a vaření.



Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.