Česká národní banka dnes zveřejnila poslední číslo potřebné k celkovému podtržení intervenčního účtu. Za necelých šest dní ČNB během dubna použila na obranu proti posílení koruny pod 27,00 za euro téměř 18 miliard korun. Celkově tak od listopadu 2013 do 6. dubna 2017 použila na intervence zhruba 2,049 bilionu korun.
Intervenční režim centrální banka ukončila 6. dubna, tedy šest dní poté, co jsme se dostali z režimu tzv. tvrdého závazku do měkkého. Koruna od té doby zpevnila k aktuálním 26,32 za euro. Dosavadní nejsilnější hodnota činí 26,29 EURCZK.
„Česká národní banka v dubnu ‚stačila’ v rámci svého intervenčního režimu nakoupit devizy v objemu zhruba 17,6 miliardy korun. Vzhledem k tomu, že intervenční režim ukončila po poledni dne 6. dubna, za každou hodinu v měsíci dubnu vydala na obranu kurzového závazku přibližně 133 milionů korun,“ okomentoval dnešní čísla hlavní ekonom společnosti Cyrrus Lukáš Kovanda. „To vypovídá o mohutném spekulativním tlaku, jehož síle nemohla ČNB dále odolávat a byla nucena režim ukončit,“ dodal.
Souběžně s konečnou sumou intervencí byl zveřejněn i objem devizových rezerv. Ty ke konci května po téměř roce nárůstu klesly, a to o 728 milionů eur na 123,91 miliardy eur. Pokles byl pozorován v souvislosti s ukončením intervencí. Celkově za dobu kurzového závazku vzrostly devizové rezervy ČNB o 3,3 bilionu korun. Jejich aktuální výše odpovídá zhruba 70 % domácího HDP. To samé číslo při začátku intervencí činilo 20 %.
„Vyšší objem devizových rezerv v poměru k HDP vykazují například švýcarská nebo japonská centrální banka. Ty však mají ve své ‚gesci’ měny – frank a jen – považované za světové ‚bezpečné přístavy’. Něco takového o koruně rozhodně říci nelze. Mohutný spekulativní kapitál, který ČNB v prvním kvartále letošního roku ukvapeným prodloužením ‚tvrdého závazku’ přilákala, nyní brání výraznějšímu posílení české měny, jež tak i dva měsíce po ukončení intervenčního režimu zůstává podhodnocená,“ řekl Kovanda.
V tuto chvíli se debata zaměřila na možné utažení měnové politiky. ČNB slovy guvernéra Jiřího Rusnoka již dříve uvedla, že pokud by se kurz koruny držel poblíž původní intervenční hranice 27,00 za euro (resp. pokud by nad ní i oslabil), vznikla by logicky potřeba zvýšení úrokových sazeb. Aktuální vývoj kurzu tomuto scénáři sice neodpovídá, i tak je ale po 2 měsících pozorované zpevnění české měny pouhých zhruba 1,3 %. Podle hlavního ekonoma ING Jakuba Seidlera toto číslo nahrává zvýšení sazeb během druhé poloviny roku 2017. Aktuální prognóza ČNB počítá s tímto krokem během třetího čtvrtletí.
K tomuto tématu se již dříve vyjádřil guvernér Rusnok, podle kterého aktuálně neexistuje žádný naléhavý důvod ke zvýšení sazeb. V obdobném duchu promluvil i další člen bankovní rady ČNB Marek Mora. Podle něj není tzv. úrokový „hike“ v tuto chvíli na pořadu dne. Oba bankéři se tak striktně drží výše zmiňované prognózy.
Mora (ČNB): Vyšší sazby nejsou na pořadu dne. Počkejme si
Vývoj devizových obchodů ČNB za celou dobu intervencí je následující:
Období | Obchody v milionech eur | Přepočet (v mld. Kč) |
duben 2017 | 653 | 17,63 |
březen 2017 | 19.258 | 520 |
únor 2017 | 8138,5 | 219,7 |
leden 2017 | 14.480,5 | 390,97 |
prosinec 2016 | 3257 | 87,94 |
listopad 2016 | 524,0 | 14,15 |
říjen 2016 | 3961,0 | 106,95 |
září 2016 | 3685,0 | 99,5 |
srpen 2016 | 1059,0 | 28,59 |
červenec 2016 | 307,0 | 8,29 |
červen 2016 | 313,0 | 8,45 |
květen 2016 | 575,0 | 15,53 |
duben 2016 | 393,0 | 10,61 |
březen 2016 | 0 | 0 |
únor 2016 | 623,0 | 16,82 |
2016 | 2154,0 | 58,16 |
prosinec 2015 | 1540,0 | 41,58 |
listopad 2015 | 369,0 | 9,9 |
říjen 2015 | 0 | 0 |
září 2015 | 2322,0 | 62,69 |
srpen 2015 | 3734,5 | 100,83 |
červenec 2015 | 1032,5 | 27,88 |
listopad 2013 | 7499,0 | 202,47 |
CELKEM | 75.878 | 2048,64 |
Zdroj: ČNB