V minulém týdnu soustředila většina obchodníků svoji pozornost na probíhající vyjednávání zástupců nové řecké vlády s členy eurozóny spolu s jednáním ohledně řešení válečného konfliktu na Ukrajině. Akciové trhy s podporou pokračující výsledkové sezóny zaznamenaly velice úspěšný týden – americký index S&P 500 zakončil na novém historickém maximu, německý DAX se rekordní úrovně dotkl v průběhu týdne, domácí index PX především pod taktovkou bank opět po čase přeskočil laťku 1000 bodů. Euro, které bylo zpočátku týdne vůči dolaru pod prodejním tlakem, vykazovalo v průběhu týdne zvýšenou volatilitu, nicméně čtvrteční uzavření mírové dohody na Ukrajině společně s nad očekávání horšími daty z amerického maloobchodu, mělo za následek, že evropská společná měna končila týden na býčí notě, takřka o 100 bazických bodů výše oproti týdnu předchozímu.
Japonský jen se tak jako euro zpočátku týdne také nacházel pod výprodejním tlakem, avšak čtvrteční prohlášení zástupců Bank of Japan, že japonská centrální banka neplánuje v dohledné době další expanzi monetárního stimulu, poslalo jeho cenu strmě vzhůru. V celkovém měřítku však cena jenu díky ziskům z počátku týdne skončila na přibližně stejné úrovni jako na začátku týdne.
Česká koruna zaznamenala poměrně pozitivní týden, kdy její cena posílila jak vůči dolaru, tak vůči euru, a to i přes páteční horší než očekávané údaje českého HDP. Její konečný kurz byl při pátečním uzavření trhů vůči dolaru na 24,1815 koruny a vůči euru na 27,5965.
Trhy v číslech:
Index | Závěr k 6.2. | Závěr k 13.2. | Týdenní změna |
S&P 500 | 2055,47 | 2096,99 | 2,02% |
DJIA | 17824,29 | 18019,35 | 1,09% |
NASDAQ | 4744,4 | 4893,84 | 3,15% |
Euro STOXX 50 | 3398,16 | 3447,59 | 1,45% |
Nikkei | 17648,5 | 17913,36 | 1,50% |
WIG20 | 2354,47 | 2346,95 | -0,32% |
DAX | 10846,39 | 10963,4 | 1,08% |
CAC | 4691,03 | 4759,36 | 1,46% |
FTSE100 | 6853,44 | 6873,52 | 0,29% |
PX Index | 979,15 | 1023,36 | 4,52% |
Kalendář nejdůležitějších událostí:
DATUM | ČAS | MĚNA | UDÁLOST |
16.2.2015 | 0:50 | JPY | Hrubý domácí produkt – anualizovaný |
16.2.2015 | 1:01 | GBP | Rightmove ceny domů (r-r) |
16.2.2015 | 5:30 | JPY | Průmyslová výroba (r-r) |
17.2.2015 | 2:45 | CNY | MNI podnikatelský indikátor (únor) |
17.2.2015 | 6:00 | JPY | Tržby obchodních domů (r-r) |
17.2.2015 | 8:00 | EUR | Registrace nových vozidel v EU 25 |
17.2.2015 | 10:30 | GBP | Index spotřebitelských cen (r-r) |
17.2.2015 | 10:30 | GBP | Index maloobchodních cen (r-r) |
17.2.2015 | 10:30 | GBP | Index cen výrobců – výstup (NSA) (r-r) |
17.2.2015 | 10:30 | GBP | DCLG ceny domů (r-r) |
17.2.2015 | 11:00 | EUR | Německo – ZEW průzkum – ekonomický sentiment |
17.2.2015 | 11:00 | EUR | ZEW průzkum – ekonomický sentiment |
17.2.2015 | 14:30 | USD | Empire index průmyslové aktivity |
17.2.2015 | 22:00 | USD | Celkový čistý příliv dlouhodobého kapitálu |
18.2.2015 | JPY | BoJ – Rozhodnutí o měnové politice | |
18.2.2015 | 10:30 | GBP | Změna počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti |
18.2.2015 | 10:30 | GBP | BoE – zápis z jednání bankovní rady |
18.2.2015 | 10:30 | GBP | ILO míra nezaměstnanosti (3M) |
18.2.2015 | 11:00 | EUR | Stavební výroba (WDA) (r-r) |
18.2.2015 | 11:00 | CHF | ZEW průzkum – očekávání |
18.2.2015 | 13:00 | USD | MBA žádosti o hypotéku |
18.2.2015 | 14:30 | USD | Zahájené stavby domů (m-m) |
18.2.2015 | 15:15 | USD | Průmyslová výroba |
18.2.2015 | 20:00 | USD | Zápis z jednání bankovní rady Fedu |
19.2.2015 | 0:50 | JPY | Obchodní bilance – vývoz (r-r) |
19.2.2015 | 0:50 | JPY | Obchodní bilance – dovoz (r-r) |
19.2.2015 | 1:00 | AUD | ANZ index spotřebitelské důvěry |
19.2.2015 | 1:00 | AUD | ANZ spotřebitelská důvěry (m-m) |
19.2.2015 | 8:00 | CHF | Obchodní bilance (CHF) |
19.2.2015 | 10:00 | EUR | Běžný účet (SA) (EUR) |
19.2.2015 | 10:00 | EUR | Běžný účet (NSA) (EUR) |
19.2.2015 | 14:30 | USD | Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti |
19.2.2015 | 14:30 | USD | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti |
19.2.2015 | 16:00 | USD | Philadelphia Fed index aktivity |
19.2.2015 | 16:00 | EUR | Spotřebitelská důvěra |
20.2.2015 | 8:00 | EUR | Německo – Index cen výrobců (r-r) |
20.2.2015 | 8:00 | JPY | Tržby maloobchodů (r-r) |
20.2.2015 | 9:00 | EUR | Francie – Markit PMI index aktivity kompozitní |
20.2.2015 | 9:00 | EUR | Francie – Markit PMI index aktivity v průmyslu |
20.2.2015 | 9:30 | EUR | Německo – Markit/BME PMI index aktivity kompozitní |
20.2.2015 | 9:30 | EUR | Německo – Markit/BME PMI index aktivity v průmyslu |
20.2.2015 | 9:30 | EUR | Německo – Markit PMI index aktivity ve službách |
20.2.2015 | 10:00 | EUR | Markit PMI index aktivity v průmyslu |
20.2.2015 | 10:00 | EUR | Markit PMI index aktivity ve službách |
20.2.2015 | 10:00 | EUR | Markit PMI index aktivity kompozitní |
20.2.2015 | 10:30 | GBP | Čisté půjčky veřejného sektoru (GBP) |
20.2.2015 | 10:30 | GBP | Veřejné finance (PSNCR) (GBP) |
20.2.2015 | 10:30 | GBP | Maloobchodní tržby (r-r) |
20.2.2015 | 14:30 | USD | Index spotřebitelských cen – revize |
20.2.2015 | 14:30 | CAD | Maloobchodní tržby (m-m) |
20.2.2015 | 15:45 | USD | Markit PMI index aktivity v průmyslu |
Kompletní kalendář naleznete ZDE.
Makroekonomický výhled:
Tento týden není v kalendáři příliš důležitých makrodat, mezi nejdůležitější patří v úterý oznámený index ekonomické nálady ZEW za únor a v pátek oznámené indexy nákupních manažerů vybraných zemí eurozóny i za eurozónu jako celek. V USA se dozvíme index průmyslové aktivity v New Yorku, který bude zveřejněn v úterý, ve středu pak průmyslovou výrobu za leden (trh v konsensu očekává růst 0,4 procenta) a následně tradiční týdenní data z trhu práce. Klíčové budou především dvě události – v úvodu týdne budou zahájena jednání představitelů Evropské unie o řeckých dluzích, které nabývá na důležitosti, jelikož Řecko má zajištěné financování pouze do konce února. Ve středu pak bude zveřejněn záznam jednání měnového výboru amerického Fedu, důležitý především kvůli rétorice z hlediska zvažovaného zvyšování úrokových sazeb.
Výhled pro devizové trhy:
V nacházejícím týdnu budou devizový obchodníci upírat svojí pozornost na již zmíněné středeční vydání záznamu z předchozího setkání Federálního rezervního systému. Ten by mohl nabídnout další indicie ohledně načasování zvyšování úrokových sazeb.
Nicméně většina pozornosti měnových obchodníků v následující týdnu bude soustředěna na probíhající jednání ohledně podmínek dalšího setrvání Řecka v eurozóně. Lze očekávat, že euro by mohlo zaznamenat dramatický pokles v případě, že se zástupci nové řecké vlády nedohodnou s předsedy členských zemí evropské unie na podmínkách dalšího setrvání Řecka v EU. V opačném případě, který je podle většiny analytiků mnohem pravděpodobnější, by však euro mělo pokračovat v růstu vůči dolaru a to i navzdory předpokladu blížícího se zvyšování sazeb americkým Federálním rezervní systémem.
Ačkoliv nadále přetrvává patrná divergence mezi politikami evropské centrální banky a amerického Federálního rezervního systému, kdy ECB ohlásila spuštění programu kvantitativního uvolňování a americký Fed jak již bylo zmíněno míří k brzkému zvyšování sazeb, euro v minulých několika měsících zaznamenalo skutečně výrazný propad vůči dolaru a tak by již tato divergence měla být započtena v jeho momentálním kurzu. Co však v aktuálním kurzu těchto dvou měn započteno být nemusí, jsou vyhlídky potenciálního zlepšení stavu ekonomiky eurozóny, kterému nasvědčují jak zlepšující se makrodata, tak i probíhající strukturální reformy v evropských zemích jako je Španělsko. V případě, že se skutečně uklidní situace na Ukrajině a Řecko dospěje k dohodě s členy eurozóny, by mělo mít euro volnou cestu k dalším ziskům.
Výhled pro akciové trhy:
Hlavními tématy pro akciové trhy budou v úvodu týdne jednání představitelů eurozóny ohledně řeckého dluhu a setrvání Řecka v eurozóně, důležité bude i udržení sjednaného příměří na Ukrajině. Bez vlivu nebudou ani vybraná makrodata – především předběžné indexy nákupních manažerů, které vyjdou i za celou eurozónu, a německý index ekonomické nálady ZEW. Klíčové bude i zveřejnění zápisu z jednání měnového výboru americké centrální banky Fed (FOMC), které může přinést nové indicie ohledně možného zvyšování úrokových sazeb. Pokud by záznam naznačil plán zvýšit úrokové sazby dříve, než nyní trh předpokládá, mohlo by dojít na akciových trzích k vybírání zisků. Udržet současné vysoké úrovně bude pro trhy v nadcházejícím týdnu tak jako tak výzvou, další impulsy k růstu budou trhy hledat jen obtížně – očekává se proto spíše mírný pokles. Pro americké trhy bude obchodování v tomto týdnu zkrácené, trhy budou v pondělí kvůli státnímu svátku uzavřené.
Na domácí burze není v kalendáři pro tento týden žádné zveřejňování výsledků, další na řadě by měla být společnost NWR 24.2.