USA a Írán otevírají cestu k trvalému příměří
Nejdůležitější událostí týdne je první kolo přímých jednání mezi Spojenými státy a Íránem ve Švýcarsku. Obě strany se dohodly na plánu, který by během 60 dnů mohl vést k trvalé mírové dohodě. Součástí dohody je i dočasné uvolnění amerických sankcí na íránský ropný export a obnovení bezpečnější plavby Hormuzským průlivem. Přestože definitivní dohoda zatím není na stole, investoři začínají výrazně snižovat geopolitickou rizikovou prémii.
Ropa se vrací na předválečné úrovně
Optimismus kolem americko-íránských jednání se naplno promítá do energetických trhů. Cena ropy během týdne pokračuje v poklesu a dostává se zpět na úrovně před vypuknutím konfliktu. Obnovení provozu v Hormuzském průlivu a nižší obavy z výpadků dodávek vedou investory k postupnému odbourávání rizikové prémie, která držela ceny ropy vysoko po většinu jara. Přesto analytici upozorňují, že případné zhoršení jednání může situaci velmi rychle změnit.
Akcie pod tlakem zvýšené volatility
Akciové trhy mají za sebou rozkolísaný týden. Na začátku týdne převažuje výběr zisků a technologické tituly stahují indexy níže, zatímco ke konci týdne přichází zlepšení sentimentu díky silným výsledkům polovodičových společností a pokračujícímu AI boomu. Celkově však investoři zůstávají opatrní a citlivě reagují na každou novou zprávu z oblasti geopolitiky i měnové politiky.
AI dál přitahuje kapitál
Umělá inteligence zůstává hlavním růstovým tématem trhu. Výborné výsledky společnosti Micron potvrzují, že poptávka po AI čipech a paměťových řešeních nadále prudce roste. Pozitivní výhled zveřejňuje také Qualcomm a celý polovodičový sektor znovu patří mezi nejsilnější segmenty trhu. Investoři tak i přes zvýšenou volatilitu dál sázejí na společnosti spojené s rozvojem AI infrastruktury.
FX: dolar výrazně posiluje
Na devizových trzích se během týdne daří americkému dolaru. Vůči koruně posiluje z přibližně 21,11 USD/CZK na středeční maximum kolem 21,41 USD/CZK, čímž se přibližuje letošním maximům. Za růstem dolaru stojí především vyšší výnosy amerických dluhopisů, jestřábější očekávání ohledně Fedu a opatrnější nálada investorů. Koruna i další středoevropské měny tak vůči americké měně během týdne ztrácejí, zatímco dolar potvrzuje svou sílu i přes postupné uklidňování geopolitické situace.
Inflace zůstává hlavním tématem Fedu
Přestože pokles cen ropy zmírňuje část inflačních tlaků, americká centrální banka zůstává opatrná. Analytici upozorňují, že silná domácí poptávka, pokračující investice do AI a stále zvýšená jádrová inflace znamenají, že samotné zlevnění energií nebude stačit k rychlému návratu inflace k cíli. Trhy proto nadále počítají se scénářem higher for longer, tedy delším obdobím vyšších úrokových sazeb.
Výhled na příští týden
Investoři budou sledovat především, zda budou americko-íránská jednání pokračovat podle plánu a zda se pokles cen ropy promítne do inflačních očekávání. Vedle geopolitiky se pozornost přesune i k novým makroekonomickým datům z USA, která napoví, jaký prostor bude mít Fed pro další rozhodování o sazbách. Po několika měsících dominance geopolitiky se tak trhy postupně vracejí zpět k fundamentům.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
