Americké akciové trhy se navrátily na svá maxima a včera je opět překonaly. I přes problémy s Íránem, kde konflikt stále není vyřešený. Typické chování trhů, které se i nyní potvrzuje, se dá znovu přirovnat k extrému. Za posledních 14 dní, uzavřely největší americké indexy v naprosté většině vždy nad svým otevřením. V případě SPX 500 pouze dva ze čtrnácti dnů uzavřely pod svým open, tedy v mírné ztrátě. U indexu Nasdaq byl pouze jeden červený den. Kde tomu však je naopak, je americký dolar. ten za posledních 9 dní neustále oslaboval, včera již konečně vrátil úder, alespoň na největším měnovém páru EURUSD.
Vysoké ceny energií zůstávají. To je jistě riziko, které může trápit centrální banky a mělo by trápit i investory. Okamžité dodávky plynu či ropy zůstávají velice drahé, i přes to, že výhled je momentálně odhadnut na pozvolný pokles. Trhy zaceňují budoucí odblokování Hormuzského průlivu, což ale nemusí být realitou. Logistický řetězec je dlouhý a vztahy jsou napjaté. Obchodníci ale na nic nečekají a jejich sen, kterým je výstup z konsolidační křivky, kde se na akciích nacházíme v podstatě od října 2025, se momentálně stává realitou.
Nejen akcie, ale i ostatní riziková aktiva se zotavují při sázce na uklidnění situace na Blízkém východě. Daří se Bitcoinu i když je to poněkud slabší růst, než jsme na krypto trhu zvyklí. Posiluje i evropský index DAX, kde jsem bohužel od ATH ještě relativně daleko. Zlato, stříbro či měď a další komodity jsou pořád v trendu. Ropa lehce oslabila, ale stále se obchoduje nad 90 dolary za barel.
Jako jedno nejvíce ztrátových aktiv momentálně sledujeme americký dolar. Politika Fedu, globální růst a další faktory jen podtrhují propad, který na hlavní světové měně znovu probíhá. Dle Fedu ekonomická aktivita mírně roste, pesimista by možná mluvil spíše o stagnaci. Trh práce je v dobré kondici. Domácnosti s nízkými příjmy pocítily mírný tlak. Průmyslu rostly náklady rychleji, než prodejní ceny, což mohlo vést k problémům s marží. Celkově však vypadá Fed spokojen s momentálním rozmezí sazeb na úrovni 3,75 %. Důvody pro pohyb sazeb tak nejsou zřejmé, trh ale bude příští úterý bedlivě sledovat, zda bude potvrzen nový guvernér americké centrální banky, kterým by se měl stát Kevin Warsh.
Důležité zprávy v příštím týdnu
- Úterý 21.4. : USD data o maloobchodním obratu meziročně, konsenzus předpokládá 0,5 % meziročně, Potvrzení Kevina Warshe na post guvernéra Fedu.
- Středa 22.4. GBP data o meziroční inflaci
- Čtvrtek 23.4. EUR Německá data o průmyslu
