Euro obrací proti dolaru do zisku nad hranici 1,1890 EURUSD. První odhad českého HDP za 2Q ukázal oproti konsensu slabší výsledek. Koruna zůstává ve ztrátě nad 25,50 za euro.

Brazílie – místo stadionů to chce reformy

Odborníci na rozvojové trhy jsou skeptičtí vůči investicím v Brazílii, bez ohledu na mistrovství světa, ale říkají, že zamýšlené fiskální reformy nové vlády by mohly mít pozitivní vliv na tamní ekonomiku. „Není zde žádný růstový potenciál, i kdyby šlo vše dobře,“ řekl Drausio Giacomelli, vedoucí výzkumu v oblasti rozvojových trhů pro Deutsche Bank. Není to o tom, zda Brazílie vyhraje světový šampionát, je to o tom, jak se dnešní vláda prezentuje: vláda, jež není schopná zajistit to, co lidé potřebují pro vzdělaní, dopravu a infrastrukturu,“ řekl. „Stadiony nejsou to, co lid nutně potřebuje.“

Giacomelli mimo jiné kritizoval brazilskou měnovou politiku prezidenta Dilmaha Rousseffa. „Brazílie je na tom špatně již od začátku Dilmahova cyklu,“ řekl o nedávném zvyšování úrokových sazeb v zemi. „Dostali zemi do situace, která je nejhorším možným scénářem pro rozvojové trhy: stagflace – nízký růst a vysoká inflace.“

Luis Oganes, vedoucí globálního výzkumu rozvojových trhů v JPMorgan Chase, upozornil na politickou situaci v zemi před prezidentskými volbami v říjnu. Inflace je stále problémem a bohužel, v Brazílii snižování cen nepomůže růstu,“ řekl Oganes na konferenci. „Potřebují reformy a investice v Brazílii se nezvýší, pokud se sníží sazby.“

Gaite Alo, akciový portfolio manažer rozvojových trhů společnosti Morgan Stanley Investment Management, hovoří o růstovém potenciálu nové administrativy. „Důvěra podniků je v Brazílii velmi, velmi nízká. Promluvte si s každou společností a zjistíte, že její vyhlídky jsou velmi ponuré. Pravidla pro podnikání v Brazílii jsou velmi chaotická, což snižuje chuť investorů vložit peníze do soukromého sektoru.“

Nejlepší scénář, v který nejen trh ale i každý Brazilec doufá, je, že jeden z opozičních vůdců vyhraje volby a započne celoplošné reformy,“ řekl Ali. I přes širokou škálu momentálních problémů v Brazílii Ali doporučuje několik oblastí v Brazílii, vhodných pro selektivní investice. Mezi ně spadají průmyslové podniky, skrze které by měl investor příležitost zachytit potenciální růst infrastruktury, sektor financí a spotřeby.

Ali je manažer latinskoamerického fondu. Mezi jeho nejvýdělečnější držené podniky patří brazilské akcie Itau Unibaco, Petroleo Brasileiro Petrobas, Banco Bradesco a BRF Brasil Foods. Ali zdůraznil, že podnikatelské prostředí v Brazílii by se mohlo zlepšit s nižší vládní intervencí do ekonomiky.

„Co se týče Brazílie, ve skutečnosti si nemyslím, že se musí změnit až tak moc, aby se trhy začaly znovu hýbat a ekonomický výhled se změnil. Všechny reformy jsou proveditelné,“ řekl Ali a dodal, že by byl celkem pozitivní, co se týče smýšlení ohledně brazilské ekonomiky, v případě že se podaří implementovat kýžené reformy.

Brazilské „vlastňáky“

 

Newsletter