Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém dnešním zasedání v souladu s očekáváním ponechala úrokové sazby na stávající úrovni, tedy na technické nule. Signalizovala zároveň prodloužení délky trvání stávajícího intervenčního režimu minimálně do druhého pololetí roku 2016.
ČNB zlepšila výhled ekonomiky a prodloužila zásah na koruně
ČNB výrazně přehodnotila svoji poslední, listopadovou prognózu. Nová, únorová prognóza v mnohem vyšší míře odráží pokles ceny ropy na světových trzích a jeho důsledky. Pohyb inflace kolem nuly nebo lehce pod ní po většinu letošního roku nebude pro ČNB překvapením a hodlá jej tolerovat.
Velmi nízká inflace, nebo dokonce mírná deflace tak pro ČNB během minimálně prvních tří kvartálů letošního roku nebudou důvodem k tomu, aby intervenovala za oslabení koruny. Centrální bankéři však zároveň uvedli, že ekonomické prostředí momentálně čelí zvýšené míře nejistoty. Jednou z příčin této nejistoty je obtížně odhadnutelný dopad evropského kvantitativního uvolňování, které Evropská centrální banka oznámila v lednu a které spustí v březnu. ČNB proto také s největší pravděpodobností neoslabí korunu minimálně do té doby, dokud nebude schopna vyhodnotit dopady evropského kvantitativního uvolňování. Zejména pak jeho vliv na růst cenové hladiny a inflačních očekávání v eurozóně.
I pokud by se však evropské kvantitativní uvolňování neprojevilo kýženým způsobem, tj. nezvýšilo uspokojivě tempo růstu cenové hladiny v eurozóně, ani příslušná inflační očekávání, ještě to samo o sobě nemusí značit, že ČNB intervenuje za oslabení koruny. Důležité pro ni bude totiž také to, do jaké míry se současné silné deflační tlaky v podobě poklesu cen ropy a energií promítnou v širší ekonomice, v inflačních očekáváních firem a domácností a konečně také ve mzdovém vyjednávání a v růstu reálných mezd.
Sečteno, podtrženo, na umělé oslabení koruny, k jakému se ČNB uchýlila v listopadu 2013, to v nadcházejících měsících rozhodně nevypadá.
ANKETA: Co (ne)udělá ČNB: Výhled inflace dolů, ale co koruna?
Bankéři dnes korunu „nesestřelí“. Pět otázek a odpovědí k zasedání ČNB
