ČEZu v letošním prvním čtvrtletí propadl čistý zisk meziročně o 24 procent, dobrou zprávou pro akcionáře ale je růst výplatního poměru pro dividendu až na 80 procent čistého zisku. Za rok 2014 firma navrhuje valné hromadě výplatu 40 korun na akcii, stejně jako v předchozích dvou letech.
Beneš (ČEZ): Vyplatíme více zisku na dividendách
ČEZ po zveřejněných výsledcích za první čtvrtletí tohoto roku pořádal konferenční hovor pro analytiky, kde management upřesnil některé z bodů výsledků i výhledu pro tento rok. Celkově hodnotíme informace zaznívající na hovoru neutrálně a přinášíme souhrn odbornějšího obsahu konferenčního hovoru:
Výhled pro rok 2015 potvrzen: 70 mld. Kč na úrovni provozního zisku EBITDA a 27 mld. Kč čistý upravený zisk je podle finančního ředitele Nováka „nejlepší odhad, jak by mohl rok 2015 skončit, nicméně existuje spousta proměnných, které těžko můžeme předvídat.“ Výsledky za 1. čtvrtletí by podle Nováka neměly být brány jako indikace vývoje za celý rok, 2. a 3. čtvrtletí by se mělo vyvíjet obdobně jako v roce 2014, otazník je u vývoje ve 4. čtvrtletí
Ceny elektřiny v budoucnosti je podle vedení ČEZu těžké předpovědět, bude záviset mimo jiné na reformě trhu s povolenkami a rozhodnutí ohledně fondu tržní stability (MSR) – jestliže se reforma opravdu povede a trh se zotaví, ceny povolenek mohou narůst na 20-40 eur do roku 2025, dynamika tohoto vývoje je však podle vedení ČEZu nejasná. Dokončení rozhodnutí o MSR lze očekávat do jednoho až dvou měsíců.
Akvizice: ČEZ má stále v hledáčku německá aktiva od společnosti Vattenfall, jednání s Angelou Merkelovou v souvislosti s vlivy německé energetické politiky byly podle vedení ČEZu „zajímavé a k věci“. Avšak proces prodeje ještě nezačal a začne pravděpodobně až po létě.
Dividendová politika: Podle finančního ředitele ČEZu Nováka není důvod, aby firma v případě větší akvizice výrazně upravila dividendovou politiku. „Rozsah 60 – 80 % co se týče výplatního poměru je dostatečně široký, navíc velká akvizice a ponechání vyššího výplatního poměru se nevylučují“, zopakoval Novák
Další zdroje hotovosti: O možnosti prodat Počerady má ČEZ do konce června, konečné rozhodnutí bude oznámeno do konce května. Co se týče případné vrácení daně z povolenek, soudní dvůr EU rozhodl, že emise CO2 by neměly být daněny, ale pokud je daňová sazba menší než 10 %, je věc v podstatě sporná. Případ se vrátil zpět k Nejvyššímu správnímu soudu, nyní záleží na jeho rozhodnutí. Až bude toto rozhodnutí k dispozici, ČEZ rozhodne, jak vynaložit s takovýmto jednorázovým příjmem ve výši 5,3 mld. Kč. V tomto případě jde o zábavnou situaci, kdy stát by musel ČEZu tuto částku vyplatit, zároveň by však jako majoritní vlastník mohl rozhodnout o výplatě dividendy z tohoto příjmu a část peněz opět získat zpět. K tomuto se vedení ČEZ v podstatě nevyjádřilo, pouze řeklo, že takováto částka není pro rozpočet ČR nic bolestného.
