Americké reálné tržní sazby měřené proti inflaci ochráněnými dluhopisy, tzv. TIPS, rostou. Výnosy 10letého instrumentu se posunul za pět dní z -1 % na -0,9 %. Dolar dnes ráno mírně slábne, procyklické měny sílí. Koruna se v závěru včerejšího dne posunula zpět k 25,50 za euro.

Co stojí za propadem ceny kávy?

Dlouhodobě nestabilní ceny kávy ještě více oslabil středeční propad na newyorské burze o 7,3 %. Nejhorší pokles ceny od roku 2010 jen podtrhl aktuální zranitelnost kávy Arabica způsobenou obavami ze špatného počasí a fluktuací brazilské měny.

Situace na trhu s kávou se opět výrazně změnila, když futures kávy Arabica na newyorské burze ve středu klesly o 7,3 %, což je nejhorší propad od roku 2010. Divoký prodej kávy se projevil poté, co trh od poloviny května oživil o 19 %. K prvotnímu oživení v minulém měsíci vedly obavy z mrazu a silnějšího brazilského realu. Tento vývoj pomohl spustit krátké krytí pozic ze strany hedgeových fondů a současně vyvolal nový zájem o nákup ze strany investorů, kteří očekávali, že se cena kávových bobů odrazí od minima z roku 2005.

Vývoj na trhu kávy

  • Pokles obav z mrazu pomohl vytlačit nedávné zotavení na tříměsíční maximum.
  • Slabší brazilský real v reakci na zprávy, že vláda prezidenta Bolsenara zvažuje možnosti jak uvolnit vládní strop na výdaje. Vzhledem k obrovskému rozpočtovému schodku a nejistotám ohledně důchodové reformy je tento strop pro důvěru investorů zásadní.
  • Existuje předpoklad, že Brazílie zažije v roce 2020 další obrovskou sklizeň, protože je to ve dvouletém cyklu ten „správný“ rok.
  • Mezinárodní organizace kávy v úterý varovala, že probíhající sklizeň v Brazílii potvrdila očekávání, že produkce kávy v současné sezóně 2018-19 překročí poptávku už druhé období v řadě.
  • Na trzích futures je reportní sazba stále zvýšená a jednoroční spread nabízí prodávajícím krátkých pozic výnos téměř 14 %.

Klíčová oblast podpory (dříve rezistence) je opět na 95 centech/libru. Trh se však zatím dokázal udržet nad 97,33 centy/libru, což je 50% korekce po nedávných zvýšeních cen.

Autorem textu je Ole Hansen, hlavní komoditní stratég Saxo Bank.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Newsletter