V prvním čtvrtletí letošního roku se obecně akciovým trhům dařilo – světový akciový index MSCI All-Country World Index posílil o 1,8 %. Vývoj světových indexů shrnuje následující tabulka:
| Index | Index k 31.3. | Změna za 1Q |
| PX index | 1033,66 | 7,43% |
| DAX | 11966,17 | 22,54% |
| CAC | 5033,64 | 17,81% |
| FTSE100 | 6773,04 | 3,44% |
| STOXX Europe 600 | 397,3 | 16,40% |
| NASDAQ Composite | 4900,89 | 3,68% |
| Dow Jones Industrial Average | 17776,12 | -0,32% |
| S&P 500 | 2067,89 | 0,47% |
Smíšené dojmy v USA
Ačkoli drtivá většina indexů zakončila čtvrtletí v černých číslech, u některých regionů by se dal vývoj přirovnat k horské dráze. Řeč je především o amerických akciích – akciový index S&P 500 v lednu odepsal 3,1 % poté, co začátkem roku narostly obavy z klesající ceny ropy a silného dolaru v kombinaci se zpomalujícím se růstem evropské ekonomiky. V únoru naopak převážil optimismus a americké indexy se svezly s rally ve zbytku světa – hlavním zdrojem optimismu bylo uklidnění šéfky amerického Fedu Janet Yellen, že Fed v brzké době úrokové sazby zvedat nehodlá, v kombinaci s oznámením podpůrného programu ze strany Evropské centrální banky (aneb kvantitativní uvolňování po evropsku). V březnu se tak euforie přesunula do Evropy a index S&P 500 odepsal 1,7 %.
Čtvrtletí na pražské burze: Pražské akcie si vyšláply na Wall Street
Co se týče jednotlivých sektorů, nejlépe se v USA dařilo zdravotnictví a následně akciím ze sektoru zbytného spotřebního zboží. Nejvíce naopak odepsaly tituly ze sektoru utilit (-6,02 %) a energetiky (-3,6 %). Vývoj jednotlivých sektorů v rámci indexu S&P 500 představuje následující tabulka:
| Sektor |
Váha v indexu S&P 500 |
Změna za 1Q |
| Zdravotnictví | 15% | 6,16% |
| Spotřební zboží (zbytné) | 13% | 4,38% |
| Materiály | 3% | 0,40% |
| Spotřební zboží (nezbytné) | 10% | 0,35% |
| Telekomunikace | 2% | 0,25% |
| IT | 20% | 0,17% |
| Průmysl | 10% | -1,40% |
| Finance | 16% | -2,51% |
| Energetika | 8% | -3,55% |
| Utility | 3% | -6,02% |
Z jednotlivých titulů v rámci indexu SP 500 byly za 1. čtvrtletí nejúspěšnější akcie společnosti Hospira, spadající do farmaceutického i zdravotnického sektoru, na druhé příčce se umístil potravinářský koncern Kraft Foods. V rámci indexu Dow Jones vyhrálo opět zdravotnictví reprezentované společností UnitedHealth, druhou příčku obsadil výrobce letadel Boeing.
| Titul z S&P 500 | Závěr v USD | Změna za 1Q |
| Hospira Inc | 87,8 | 43,4% |
| Kraft Foods | 87,1 | 39,0% |
| First Solar Inc | 59,8 | 34,1% |
| Boston Scientific | 17,8 | 34,0% |
| Urban Outfitters | 45,7 | 30,0% |
| Titul z DJIA | ||
| UnitedHealth | 118,3 | 17,0% |
| Boeing | 150,1 | 15,5% |
| Pfizer | 34,8 | 11,7% |
| Walt Disney | 104,9 | 11,4% |
| Home Depot | 113,6 | 8,2% |
Nadopovaná Evropa
Nadšení a spekulace na růst akciových trhů, které podpořila ECB svým programem odkupu dluhopisů pomohla některým evropským indexům dosáhnout dokonce dvouciferného růstu. Německý DAX si tak připsal 22,5 %, francouzský CAC 17,8 %. Panevropský index STOXX Europe 600 pak uzavřel na konci čtvrtletí o více než 16 % výš. Krok ECB naopak oslabil euro, které od začátku roku oslabilo oproti dolaru o 11 %. K oslabování eura přispěly i události spojené s dluhem a rebélií Řecka a vyjednáváním o podmínkách další finanční pomoci.
Co se týče jednotlivých sektorů, růst akciového trhu v Evropě byl nejvíce podpořen automobilovým průmyslem, z jednotlivých titulů v rámci indexu STOXX Europe 600 nejvíce vynikla španělská společnost Abengoa, podnikající v oblastech energetiky, telekomunikací, dopravy a životního prostředí. Na druhé příčce skončila italská banka Banco Popolare, na třetím automobilka Fiat.
| Titul ze STOXX Europe 600 | Závěr v EUR | Změna za 1Q |
| Abengoa | 3,4 | 84,5% |
| Banca Popolare di Milano | 0,9 | 65,9% |
| Fiat Chrysler | 15,2 | 56,6% |
| Gamesa Corp | 11,8 | 55,6% |
| Altice | 100,9 | 54,5% |
Kvantitativní uvolňování ze strany ECB bude i nadále jedním z hlavních impulsů především pro evropské trhy, v USA bude záležet na tempu zlepšování kondice americké ekonomiky a načasování zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu. V tuto chvíli se očekává zvyšování sazeb až v druhé polovině roku. Od společností v USA se během tohoto roku očekává, že v průměru pokles zisků budou kompenzovat navyšováním dividend, případně pomocí programů zpětných odkupů akcií. I tak by však růst evropských akcií měl letos převážit nad akciemi americkými.
