Červencová meziroční inflace v USA dosáhla 2,7 %, což je stejná hodnota jako v červnu. Konsenzus byl 2,8 %. Na měsíční bázi se celkový index zvýšil o 0,2 %. Přestože prezident Donald Trump uplatňuje agresivní celní politiku, vliv tarifů se zatím do spotřebitelských cen výrazněji nepromítl. Hlavní brzdou růstu cen byly nižší ceny pohonných hmot, přičemž index benzínu meziročně klesl o 9,5 %. To je důležité zmínit, protože jádrová inflace, kde není tato volatilní složka zaceněna, vzrostla za měsíc o 0,3 % a oproti loňskému roku o 3,1 %. Konsenzus byl 3 %.
Po zveřejnění dat dolar oslabil a výnosy státních dluhopisů klesly. Dvouletý výnos spadl o 8 bazických bodů na 3,72 %. Futures na Fed Funds nyní odrážejí 95% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání Fedu. Tento finanční derivát odráží očekávání trhu ohledně budoucí úrovně základní úrokové sazby Federálního rezervního systému. Investoři tak reagovali nejen na inflační čísla, ale i na předchozí slabší data z trhu práce, která posilují očekávání uvolnění měnové politiky. Firmy dosud část nákladů absorbují ve svých ziskových maržích. Ekonomové ale varují, že plný efekt tarifů se může projevit až v následujících měsících, kdy budou podniky nuceny náklady promítnout do cen.
Trump dlouhodobě vyzývá předsedu Fedu Jeroma Powella k výraznému snížení sazeb. Trumpův osobitý a někdy vulgární způsob komunikace k šéfovi Fedu, již dnes nikoho nezaskočí. Trump by si přál i 3 procentní body dolů, což Powell odmítá. Září tedy bude velmi důležité, jelikož dle momentální situace většina investorů se snížením počítá. Otázka je, zda to vidí stejně i předseda Fedu a jeho kolegové. Bílý dům prezentoval červencový výsledek inflace jako důkaz, že cla nepoškozují americkou ekonomiku. Prezident na sociální síti Truth Social uvedl, že „tarify nepřinesly inflaci ani jiné problémy“.
Akciový trh zaznamenal po zprávách růst. Dolar znovu klesal a to zhruba o 0,50 % proti franku, euru, libře a také české koruně. Koruna si udržovala svou pozici z pondělí, oslabila pouze proti švédské koruně. Dnes ráno vycházejí zprávy z Německa, které mohou způsobit na párech s eurem vyšší volatilitu. V průběhu dne neočekáváme žádnou jinou zásadní plánovanou zprávu, která by měla velký vliv na forexový trh.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1682 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,02 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1549 do 1,1663 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,46 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,94 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,43 až 24,51 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,96 do 21,20 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
