Již zítra před otevřením trhu představí své výsledky rakouská Erste Bank, majoritní vlastník České spořitelny. Stejně jako u Komerční banky, která prezentovala své výsledky ve středu, je u Erste Bank relativně malý prostor pro zásadnější překvapení, banka by měla svými výsledky potvrdit trendy z 1. čtvrtletí – tedy trend oslabujícího čistého úrokového příjmu v důsledku nízkých sazeb a naopak posilující příjmy z poplatků a provizí. Tržby by měly meziročně klesnout o více než 2 %, zisk by však měly podpořit především výrazně nižší náklady na riziko (opravné položky ke špatným úvěrům) – zda se Erste vytasí s novým rekordem jako ve středu Komerční banka, je otázka. Naše odhady počítají s meziročním poklesem těchto nákladů o 41 %, medián odhadů analytiků dotázaných Erste počítá dokonce s poklesem o 43 %.
Komerční banka ve 2Q: nižší zisk, ale jeden příjemný rekord
Po vysokých opravných položkách v loňském roce, do kterých se promítly především špatné úvěry v Rumunsku spolu s náklady spojenými s konverzí devizových úvěrů v Maďarsku, se tak letos banka vrací do zisku. Ten by podle našich odhadů měl dosáhnout ve 2. čtvrtletí (po odečtení minoritních podílů) 237,9 milionů eur, přičemž tahounem zisku zůstává středoevropský region v čele s Českou republikou – naše odhady počítají, že Česká spořitelna přispěje do celkového zisku skupiny 125 miliony eur (medián odhadů analytiků počítá se ziskem 121 milionem eur). Ztrátový byznys v Rumunsku, který je spolu s Maďarskem zátěží pro provozní zisk, by se měl letos vrátit do černých čísel – u Rumunska předpokládáme, že k tomu dojde již toto čtvrtletí, u Maďarska očekáváme ještě mírnou ztrátu.
Zároveň předpokládáme, že management potvrdí výhled ziskovosti banky na úrovni ROTE (poměr zisku k vlastnímu kapitálu banky, který je očištěn o nehmotná aktiva) ve výši 8 až 10 %, i výhledu pro pokles nákladů na riziko na 1 až 1,2 miliardy eur. Naše odhady konsolidovaných výsledků pro 2. čtvrtletí shrnuje následující tabulka:
Q2 15 odhad Roklen | Q2 15 kons. (median) | Q2 14 | Meziroční očekávaná změna (vůči kons.) | Meziroční očekávaná změna (Roklen) | |
Čisté úrokové výnosy | 1 102,9 | 1 095,0 | 1 119,7 | -2,2% | -1,50% |
Čistý výnos z poplatky a provize | 461,7 | 463,4 | 454,9 | 1,9% | 1,49% |
Ostatní provozní výnosy | 127,5 | 118,9 | 156,5 | -24,0% | -18,53% |
Tržby celkem | 1 692,1 | 1 682,5 | 1 731,1 | -2,8% | -2,25% |
Provozní náklady celkem | (920,1) | (941,0) | (933,1) | 0,8% | -1,39% |
Provozní zisk | 772,1 | 743,1 | 798,0 | -6,9% | -3,25% |
Náklady na riziko (opravné položky) | (254,8) | (246,7) | (431,9) | -42,9% | -41,00% |
Ostatní příjmy | (40,0) | (63,4) | (1 147,1) | -94,5% | -96,51% |
Zisk před zdaněním | 482,8 | 434,6 | (781,0) | – | – |
Čistý zisk po odečtení minorit | 237,9 | 238,3 | (1 033,1) | – | – |