Euro i koruna na vlně zisků

Koruna zažívá silný týden, posílila o 40 haléřů. Po emisi státních obligací se znovu jen zaprášilo. Stejně jako koruně se daří i euru, které vůči dolaru přidalo 1,3 % od začátku týdne. Evropské banky včera čerpaly první peníze z programu PELTRO a večer zveřejněné Fed Minutes byly pro trhy lehkým zklamáním.

Koruna po dvou týdnech oslabování znovu získává pevnou půdu pod nohama. Od pondělí zatím zpevnila o téměř jeden a půl procenta a překonala oblast supportu trendové linie z poloviny února. V případě, že si česká měna svou sílu udrží, další hranicí podpory pro ní bude 23,6% Fibonacciho úroveň na hodnotě 27,25 EURCZK.

Vývoj tohoto swingu bude dobrým indikátorem ohledně dalšího vývoje na páru koruny s eurem. Slabá koruna se minulý týden poprvé podívala nad hranici klesajícího trendového kanálu a vytvořila vyšší maxima poté, co na začátku května nedokázala zpevnit pod 27,00 EURCZK. Koruna tak po vytvoření vyššího minima na začátku května přidala i vyšší maximum a je zřejmé, že v současné fázi konsolidace, ač s větší volatilitou, se tento měnový pár bude ještě nějakou chvíli pohybovat.

Z krátkodobého hlediska je pravděpodobné, že si koruna svou aktuální sílu ještě udrží a tento týden uzavře pod hranicí 27,50 EURCZK, tedy zpět uvnitř klesajícího trendového kanálu, respektive možná nově se formujícího symetrického trojúhelníku. Během včerejšího dne k silnějším hodnotám pomohla ranní data ohledně indexu cen výrobců v sektoru průmyslu. Jak z pohledu meziměsíčních, tak i meziročních změn jsme byli svědky záporných hodnot, každopádně v obou případech byla realita o tři desetiny procenta lepší, než byl tržní konsenzus. Meziměsíční změna činila -0,5 % jako v březnu, zatímco v porovnání s minulým rokem se index propadl na hodnotu -0,8 % oproti březnovému růstu o 0,4 %.

Po poledni koruně dále pomáhal úpis státních dluhopisů, po kterých se znovu jen zaprášilo. Poptávka po nich opět několikanásobně převýšila jejich nabídku. Celkový objem emitovaných dluhopisů činil 9,71 miliardy korun. Bid to cover ratio všech tří aukcí v průměru činilo 6,27, když investoři poptávali státní obligace ve výši 60,9 miliardy.

Stejně jako koruně se tento týden prozatím daří euru, které proti dolaru posílilo o 1,3 %. Po několika neúspěšných pokusech o proražení důležitého supportu na 1,078 EURUSD se euro včera pokusilo o zdolání hranice 1,1000 EURUSD. Tento pokus byl neúspěšný, každopádně euro zůstává silnější než dolar a dnešní atakování této hranice není vyloučeno. Společná evropská měna momentálně těží z lepší tržní nálady a vidiny posunu v oblasti společné fiskální podpory.

Evropské banky včera načerpaly 851 miliónů euro v rámci prvního kola čerpání úvěrů z programu PELTRO (Pandemic emergency longer-term refinancing operations). Jedná se o program poskytující 16měsíční půjčky s úrokem -0,25 % určené pro menší evropské banky. Eurodolar se k vyšším hodnotám posouval také díky prohlášení zástupce Fedu Kaplana, který prohlásil, že ekonomika nebude silná, dokud nebudou sebejistí spotřebitelé. Naznačil tedy, že ekonomika bude potřebovat další fiskální pomoc a dolar na jeho výroky zareagoval lehkým oslabením.

Ve večerních hodinách byly také zveřejněny Fed Minutes z posledního zasedání, respektive videokonference, která se konala 29. dubna. Ze zápisu jednání vyplynulo, že se zástupci Federálního rezervního systému obávají delšího trvání následků pandemie a její možné druhé fáze. Další obavy Fedu směřovaly k následkům, které v důsledku koronakrize ponesou nízkopříjmové domácnosti.

Zástupci Fedu nebyli zcela konkrétní, co se týče budoucích opatření, která by měla situaci řešit, nicméně nechali se slyšet, že je pravděpodobné, že v průběhu roku dojde k dalším nákupům aktiv ze strany americké centrální banky. Blíže však nespecifikovali, o jaký typ programu by se mohlo jednat. Žádné další důležité informace mimo konstatování, že americká i globální ekonomika bude ve střednědobém horizontu nadále čelit vysoké nejistotě a rizikům, jsme se nedozvěděli. Trhy tak byly těmito Minutes lehce zklamané, když se čekalo konkrétnější oznámení následných kroků centrální banky a kurz dolaru tak zůstal téměř bez reakce.

Výhled pro dnešní den

Dolar se vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,0962 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,39 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0891 do 1,1023 EURUSD.**

Koruna se aktuálně vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 27,28 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 27,30 až 27,55 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 24,84 až 25,22 USDCZK.**

**Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Newsletter