Bulharsko má nakročeno k tomu stát se 21. členem eurozóny poté, co minulý týden získalo souhlas Evropské komise a Evropské centrální banky. Tento krok však vyvolává smíšené reakce – zatímco vláda tento krok prezentuje jako „pokrok“, rostoucí část veřejnosti i odborné veřejnosti varuje – a to nejen před ekonomickými dopady, ale i před hlubším zásahem do národní suverenity.
Premiér Rosen Željazkov ze středopravicové strany GERB patří mezi hlavní zastánce vstupu do eurozóny. Tvrdí, že přijetí eura posílí stabilitu a povzbudí hospodářský růst. Tato prohlášení ale narážejí na hlubokou nedůvěru obyvatel – podle průzkumu Evropské unie je polovina Bulharů proti přijetí eura. Opozice sílí nejen mezi občany, ale i na politické scéně, kde některé strany otevřeně označují zavedení eura za „kapitulaci“.
Jedním z hlavních rizik je růst cen v důsledku přechodu na novou měnu. Přestože členové vlády uklidňují, že k výraznému zdražení nedojde, zkušenosti z jiných států ukazují pravý opak. Zavádění eura bývá často provázeno zaokrouhlováním cen směrem nahoru, což tvrdě dopadá především na běžné občany – zvláště v chudších oblastech, kde je i dnes životní úroveň nízká.
Vedle obav ekonomických je zde i zásadní otázka politická: ztráta kontroly nad vlastní měnovou politikou. Přijetím eura přestane mít Bulharská národní banka právo rozhodovat o úrokových sazbách a tím ztrácí schopnost reagovat čistě na vývoj domácí ekonomiky. O všem bude rozhodovat Evropská centrální banka – orgán, který se neřídí specifickými potřebami Bulharska, ale spíše zájmy silných ekonomik jako je Německo či Francie. Symbolické opuštění národní měny levu pro mnohé představuje definitivní vzdání se části národní identity.
Vláda slibuje přístup k levnějším půjčkám, větší důvěru investorů a rozvoj obchodu. Jenže většina bulharského exportu už nyní směřuje do států EU a firmy běžně obchodují v eurech. Skutečný dopad přijetí společné měny tak může být spíš symbolický než praktický. A pokud opravdu dojde k růstu cen, budou výhody pro podniky vykoupeny zhoršením životní úrovně běžných lidí.
Vstup do eurozóny je bezpochyby zásadní krok, který může ovlivnit budoucí směřování Bulharska. Otázkou ale zůstává, zda je země na tento přechod dostatečně připravená – a zda očekávané přínosy skutečně převýší možná rizika. Přestože se často mluví o větší stabilitě a ekonomickém růstu, konkrétní dopady nejsou vždy zcela jasné. Mnoho občanů proto vnímá, že vláda nekomunikuje všechny souvislosti dostatečně otevřeně, což přispívá k pocitu nejistoty a rostoucím pochybnostem ve společnosti.
Česká koruna se dále drží pod hranicí 24,80 za euro, na nejsilnějších úrovních za poslední rok. Finální inflační data trh příliš neovlivnila, nicméně koruna těží z konzervativního přístupu ČNB a z pokračující globální slabosti dolaru.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1415 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,1110 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1375 do 1,1482 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,76 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,69 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,73 až 24,81 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,56 do 21,79 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo, CNBC, Politico
