Evropa má v závěru týdne hlavní slovo

Po včerejším zasedání Evropské centrální banky je dnes na programu summit EU, kde budou její lídři řešit výši a formu programu na obnovu evropské ekonomiky. Novinky ohledně fiskální reakce na koronavirovou krizi tak mohou sílu eura ovlivnit více, než včera učinila měnová politika.

Evropská centrální banka včera v rámci měnové politiky neprovedla žádné změny. Úrokové sazby ponechala na stejné úrovni a ani ohledně budoucího výhledu nepředstavila žádné novinky. Nastavení QE a programu PEPP se nijak neměnilo. Trh však ani nic jiného neočekával, a tak měnový pár EURUSD žádným větším pohybem nereagoval. Více jsme o včerejším zasedání a následné tiskové konferenci psali zde.

Po včerejším zasedání Evropské centrální banky bude dnes na programu další důležitý meeting z evropských řad. Lídři Evropské unie budou na dnešním summitu hledat společnou řeč ohledně plánu na obnovu evropské ekonomiky.

Plán navržený Francií a Německem by měl být ve výší 500 miliard eur, které by byly distribuovány formou grantů. Oponentem tohoto plánu je takzvaná „frugal four“, do které spadá Nizozemsko, Švédsko, Rakousko a Dánsko. Jejich návrh je vesměs velmi podobný tomu, který byl již předložen Evropskou komisí. Plán, který původně představila Evropská komise, počítal s částkou 750 miliard eur, přičemž dvě třetiny tohoto balíčku měly být distribuovány formou grantů a zbylých 250 miliard eur by představovaly úvěry. Plán, který navrhuje frugal four se neliší částkou, ale formou financování, když by se mělo jednat o financování čistě dluhové.

Momentálně nejpravděpodobnější východisko by představovalo balíček ve výší pohybující se v rozmezí výše zmíněných částek, který by byl z části alokován skrze přímou finanční podporu ve smyslu grantů, a druhá část by měla formu dluhového financování. Pokud by opravdu došlo ke kompromisu, který by obsahoval dluhové financování, byl by to další krok evropské integrace, jelikož by se jednalo o vůbec první společně emitovaný dluh zeměmi eurozóny a ne o bondy jednotlivých členských zemí.

Trhy byly v posledních dnech optimistické ohledně dosažení kompromisu a společná evropská měna se tak vůči slabému dolaru posunula na hodnoty naposledy dosažené v první polovině března. Po silné rally eura vůči dolaru jsme byli svědky zhruba měsíčního pohybu do strany, nicméně v posledních dnech euro znovu nabírá na síle a využívá slabého dolaru k pokračování v přechozím trendu a v případě pozitivního výstupu ohledně dnešních jednání, která se budou pravděpodobně táhnout delší dobu, by se euro mohlo odhodlat k testování březnových maxim těsně pod hranicí 1,15 EURUSD.

Pokud k žádnému kompromisu nedojde, budeme pravděpodobně svědky návratu pod 1,14 EURUSD. Velké oslabení eura však v případě neshod neočekáváme, jelikož ke konečné podobě plánu obnovy bude třeba více jednání a samotný fakt, že nedojde k finální dohodě během dnešního jednání, neznamená, že k němu nedojde později.

 

Výhled pro dnešní den

Dolar se vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1389 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 96,26 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1356 do 1,1469 EURUSD.**

Koruna se aktuálně vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 26,69 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 26,62 až 26,75 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 23,22 až 23,55 USDCZK.**

**Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

 

Newsletter