Jak ušetřit miliony dolarů? Několik největších institucionálních investorů se rozhodlo eliminovat banky ze zprostředkování obchodů s měnami. Mohli by tak podle svého vyjádření ušetřit na poplatcích až několik stovek milionů dolarů, uvedl server Financial Times.
Dvě různé skupiny investorů vytvořily platformy, díky kterým budou obchodovat napřímo. Ještě do nedávna své obchody prováděly prostřednictvím bank. Společnost Vanguard stojí za platformou FX HedgePool, na které od konce ledna mohou obchodovat její členové. Dle informací serveru FX Week jde prozatím o zmiňovaný Vanguard, americkou společnost Eaton Vance Management a třetí jméno, které však nebylo uvedeno. Všechny tři institucionální subjekty mezi sebou dle agentury Reuters provedly první přímé zajišťovací transakce v rámci páru EURUSD.
V Londýně zase jedenáctka investorů rozjela P2P Siege FX, díky které by mohli propojit více než jednu čtvrtinu obchodů. Na těch nejlikvidnějších měnových párech by tak ušetřili až sto milionů dolarů. Na rozvíjejících trzích, kde jsou marže bank vyšší, by úspora byla skoro dvojnásobná. „Tato čísla ukazují, že je možné získat významné množství obchodů z trhu,“ řekl již dříve šéf londýnské Siege FX Claude Goulet.
Obě platformy Siege a HegdePool přichází v době, kdy se obchodní operace velkých bank nacházejí pod tlakem. Regulatorní změny a konkurence ze strany menších a flexibilnějších startupů se zakusují do činností, které velkým bankám tradičně přinášely velkou část příjmů. Například banka Goldman Sachs v segmentu obchodování na trzích s pevným výnosem, měnami a s komoditami utržila za prvních devět měsíců roku 2019 o sedm procent méně (4,7 miliardy dolarů) ve srovnání se stejným obdobím o rok dříve. Banka upozornila zejména na nižší výnos z obchodovaní s měnami. O dekádu dříve Goldman Sachs vydělala ve stejném segmentu jen v samotném třetím kvartálu šest miliard dolarů.
Už dříve se různé startupy pokoušely nabídnout peer-to-peer platformy, ale nikdy se jim nepodařilo je naplno rozjet. Panovaly obavy, že transakce budou příliš podobné, a proto u mnoha z nich nebude možné najít vhodnou protistranu. Z tohoto důvodu se účast bank jevila jako nezbytná. Platformy Siege a HedgePool sice můžou bankám a brokerům ukousnout část z forexového trhu s denními transakcemi o velikostí 6,6 bilionu dolarů, oba projekty ale stejně potřebují alespoň nějakou účast bank kvůli likviditě a vyrovnávání plateb. „Nechce se mi příliš omezovat vztah s bankami, ale možnost ušetřit na nákladech za obchodování je lákavá,“ vyjádřil se jeden institucionální investor na soukromé akci v Londýně v říjnu loňského roku.
Andrew Maack, globální šéf forexových obchodů společnosti Vanguard, se stal prvním členem poradní rady platformy HedgePool. Rada bude určovat směřování platformy. Britská banka Standard Chartered bude poskytovat členům platformy likviditu.
„Banky budou v dohledné době nezbytné pro jakékoli obchodování forexových forwardů a swapů. Nicméně, jak se bude technologie vyvíjet, jejich role se změní,“ vyjádřil se Moore pro Financial Times. Mluvčí Vanguard Carolyn Wegemann k tomu dodala, že její společnost se v současnosti nachází v první fázi projektu zaměřeného na zlepšení efektivity a snížení rizika forexového zajištění. Hlavní roli by přitom měly mít algoritmy.
