Jak vytvořit vlastní zajištěný fond (část 3.)

V článku Jak si vytvořit vlastní zajištěný fond (část 2.) jsme se zaměřili na vytvoření zajištění portfolia akcií pomocí put opcí. Zajištění je vždy nákladem, a není to jinak ani u opcí, protože za každou opci jsme zaplatili opční prémii. Na druhou stranu akcie, které jsme si vybrali z indexu Dow Jones 30, mají relativně vysoký dividendový výnos, který nám celkové náklady zajištění snižuje. V dnešním článku si upravíme portfolio tak, aby do každého titulu byla investována přibližně stejná částka v dolarech.

Optimalizace počtu akcií

Budeme uvažovat minimální investici do 100 ks akcií u nejdražšího titulu. Do ostatních titulů pak budeme investovat stejný objem peněz. Minimální objem 100 akcií je daný tím, že jedna put opce zajišťuje přesně 100 akcií.

Pro naše portfolio je nejdražším titulem IBM, kde je investovaná částka do 100 akcií rovna $13 762. Budeme se tedy snažit nakoupit takový počet akcií u každého titulu, aby investovaná částka byla co nejblíže $13 762 viz tabulka níže. Např. u VZ, kde je cena jedné akcie $46,22, nakoupíme 297 akcií, protože 13 762 / 46,22 = 297,75.

Efektivní zajištění

Co se týče zajištění, počet nakoupených put opcí bude záviset na počtu nakoupených akcií. Protože nemáme u každého titulu nakoupeno celé stovky akcií, budeme se snažit nakoupit takový počet put opcí, aby zajištění bylo alespoň na 80%. Pokud by bylo zajištění nižší, nebylo by dostatečně efektivní. Např. u titulu PFE máme 426 akcií a zajišťujeme je 4 opcemi, což kryje 400 akcií. Toto zajištění je dostatečné, protože zbylých 26 akcií představuje pouze 6% ze 426 akcií, tj. zajištění je na 94%. U PG ale, kde máme 173 akcií, nemůžeme nakoupit pouze jednu opci, protože bychom neměli zajištěných 73 akcií ze 173, co představuje 42% akcií tohoto titulu, tj. zajištění by bylo pouze na 58%.

Ticker	Název	100 ks akcií	Upravený počet akcií	Investovaná částka	Počet put opci	Náklady na put opce
VZ	Verizon	$4 622	297	$13 727	3	10,74
CVX	Chevron	$8 996	152	$13 674	2	21,96
CAT	Caterpillar	$6 796	202	$13 728	2	16,56
IBM	IBM	$13 762	100	$13 762	1	14,83
XOM	ExxonMobil	$7 795	176	$13 719	2	16,10
PFE	Pfizer	$3 228	426	$13 751	4	11,64
MRK	Merck	$5 282	260	$13 733	3	14,40
PG	Procter& Gamble	$7 941	173	$13 738	2	13,40
WMT	Wal-Mart	$6 130	224	$13 731	2	11,46
CSCO	Cisco Systems	$2 716	506	$13 743	5	13,95

Z tabulky výše vidíme, že do každého titulu se investovala přibližně stejná částka. Celková zainvestovaná částka do portfolia je $137 306. Pokud bychom uvažovali maržový účet, kde je možné obchodovat s pákou 1:2, tak by výška investovaných peněz byla poloviční, tj. $68 653.

Trhy rostou, portfolio také?

Ke dni 7. 7. 2016 byl celkový otevřený zisk na portfoliu $7 942. Pokud bychom měli hotovostní účet a investice by byla ve výši $137 306, tak by tento zisk představoval zhodnocení 5,78%. Při maržovém účtu by to pak bylo 11,57% za období půl roku. Tento zisk je samozřejmě vyšší, protože jsme nezapočítali obdrženou dividendu za prvních 6 měsíců roku 2016.

Pokud sledujete aktuální dění na finančních trzích, tak víte, že americký index SPX se nachází blízko svých maxim. Pro naše portfolio to není žádný problém, protože když akcie posílí, bude se hodnota portfolia zvyšovat. Naopak, pokud ceny akcií poklesnou, jsme zajištěni opcemi.

Bezrizikový obchod?

Protože akcie od jejich nákupu posílili, je možné se trochu „pohrát“ s opcemi a nakoupit opce s vyššími realizačními cenami. Je možné ještě víc snížit riziko nebo dokonce mít bezrizikový obchod? Ano. A o tom si právě povíme v následujícím článku.

Už nyní se však můžete začít učit využívat výhod obchodování opcí a stát se zkušenějšími a pokročilejšími portfolio manažery. Všechny nezbytné informace k seznámení se s opcemi najdete v knize Úspěšné obchodování s opcemi, kterou můžete získat zdarma. Zjistíte více o základech obchodování opcí a budou vám na názorných příkladech představeny další praktické strategie.