Na trzích přetrvává blbá nálada. Akcie jsou stabilní s občasnými medvědími úlety. Každý propad je zatím spolehlivě koupen retailovými investory. Bitcoin a Ethereum jsou v jednoznačném negativním naladění. První mince se propadla pod psychologickou hranici 100 tisíc dolarů, druhá se nebezpečně blíží k třem tisícům dolarů. Akcie z odvětví AI jsou zatím oblíbeny. Mírné obavy investorů vyvolávají dluhopisy, které tyto firmy vydávají. Pondělí bylo dalším dnem, který přinesl podobnou emisi. Tentokrát si půjčil Amazon 12 miliard dolarů v různých splatnostech od tří do čtyřiceti let. Výnosová přirážka zatím nebyla zveřejněna. K Metě a Alphabetu se tak přidal i retailový a cloudový gigant ve snaze zajistit si finance na budování datových center.
Velmi třaskavá situace se vytvořila na japonském finančním trhu. Japonský jen se přiblížil k hranici 160 jenů za dolar, která byla dvakrát velmi silně bráněna intervencemi ministerstva financí. Zároveň rostou výnosy státních dluhopisů na úrovně, které jsme naposled viděli před třiceti lety. Situaci zachraňuje akciový index, který se po dekádách stagnace roste a jeho hodnota se drží na dohled historických maxim. Japonský finanční trh se vymanil z deflační pasti, do které se chytil na začátku devadesátých let. Zoufalá snaha o únik vyznívala dlouho naprázdno. Obrovská emise peněz v době kovidové epidemie však nastartovala dlouho očekávaný reflační proces. Rostou ceny, rostou mzdy, rostou výnosy dluhopisů i ceny aktiv.
Potud je vše v pořádku. Aby se trend zachoval, je nutno udržovat reálnou úrokovou míru v negativních hodnotách. Výnosy státních dluhopisů tak ani zdaleka nekompenzují ztráty v důsledku inflace. Investoři proto hledají příležitosti v zahraničí, což způsobuje tlak na oslabování měny. To už není příjemná situace pro centrální banku a ministerstvo financí. Pokud by se toto chování začalo vyvíjet živelně, nutně by vedlo k měnové krizi. Monetární autority tak řeší velmi delikátní problém vybalancování výše popsaných veličin. Dvě neúspěšné intervence na úrovni kolem 160 jenů za dolar znamenají vyšší pravděpodobnost toho, že tentokrát nechá ministerstvo financí měnu oslabit ještě více, než začne opět intervenovat. Trh se taktéž nenachází ve volatilním módu a k posunům cen dochází spořádaně. Japonské ministerstvo je velmi zkušeným hráčem na měnových trzích a zasahuje výhradně v dobách zvýšené paniky. Dá se proto předpokládat, že se do konce roku dočkáme nového cenového rekordu na páru USDJPY.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1594 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,47 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1550 do 1,1635 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,16 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,84 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,13 až 24,20 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,76 do 20,94 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
