Ve čtvrtek 9.října oznámilo čínské Ministerstvo obchodu zavedení licenčního procesu pro reexport zařízení obsahujících prvky vzácných zemin vytěžených čínskými firmami. Pokud se potvrdí nejhorší scénář, jednalo by se o velmi brutální zásah do dodavatelsko-odběratelského řetězce v oboru výroby čipů. Velmi intenzivně jsou vzácné prvky využívány například ve strojích vyráběných společností ASML. Ta jako největší producent litografických zařízení pro výrobu čipů očekává v případě trvání restrikcí zpoždění ve svých dodávkách. V pátek 10. října zareagoval Donald Trump na toto opatření ostře plošným zvýšením dovozních cel z Číny o sto procentních bodů. Na to konto se propadl při pátečním obchodování index NASDAQ o tři procenta. Notný díl negativity zaznamenal také kryptotrh.
Donald Trump, kterému záleží na pozitivním vývoji akciových trhů, může samozřejmě v duchu strategie TACO zareagovat zmírněním svých pátečních výroků, avšak nic to nezmění na faktu, že restrikce v dodávkách prvků vzácných zemin, pokud budou uplatněny v plné šíři, hrubě naruší plány na stavbu AI výpočetních center, která potřebují velké množství čipů společnosti NVIDIA. AI trade, který byl hlavním motorem akciové rally a zdál se imunní jakýmkoliv politickým a globálním nejistotám, by tak dostal poměrně hrozivou ránu. Z předešlého chování čínské komunistické strany se dá vyvozovat, že jen velmi nepravděpodobně vezmou zpět své rozhodnutí, na druhou stranu je sporná jeho vymahatelnost. Veškeré okolnosti této čínské obchodní akce vyžadují detailní rozbor a není záhodno reagovat unáhleně.
Pravá příčina pátečního propadu však tkví v něčem jiném než v obchodní válce, která hoří mezi USA a Čínou. Je jím extrémně exponované technické nastavení trhu. V posledních týdnech docházelo na akciových indexech k extrémnímu využívání pákových nástrojů. Jedná se o sofistikované strategie, jejichž podstatou je tzv. prodej volatility. Zjednodušeně řečeno investor-spekulant prodává opční kontrakty, za což inkasuje prémii. Vše je v pořádku do doby, než se trh pohne takovým způsobem, že prodejce je nucen si za opční strike cenu koupit nebo prodat smluvený objem akcií, na což, pokud je to retailový investor, nemusí mít potřebný kapitál. Přesně to se událo v pátek.
Během víkendu vypluly na povrch případy kompletních ztrát účtů na trzích s kryptem. Jistý ukrajinský kryptobloger spáchal kvůli ztrátě sebevraždu. Tyto tragické události se odehrávaly zejména na okrajových a spekulativních mincích. Bitcoin ztratil jednu chvíli osmnáct procent ze svého maxima, ale během víkendu se jeho cena stabilizovala.
Pondělní obchodování se ponese v nervózním tónu, ale jelikož je důvodem propadu technický zádrhel daný nabobtnalými spekulativními pozicemi, nikoli fundamentální problém s profitabilitou firem, měla by se situace brzy uklidnit. Pro stabilizaci hovoří také fakt, že v době psaní komentáře proběhlo sociálními sítěmi uklidňující prohlášení prezidenta Trumpa, tzv. TACO.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1618 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,89 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1518 do 1,1618 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,35 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,96 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,25 až 24,34 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,90 do 21,11 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
