Komentář Wallera z Fedu podpořil růst amerických výnosů a dolar. Kurz zpevnil pod 1,0800 za euro. Rostoucí evropské i americké výnosy negativem pro měny regionu. Koruna ve ztrátě nad 25,30 za euro.

Křišťálová koule finančních ředitelů. Kdy čekají příští recesi?

Americká ekonomika právě zažila jednu z nejdelších ekonomických expanzí ve své moderní historii. Avšak zatímco pozitivní vývoj pomalu slábne, začínají se zlehka objevovat i varovné signály. Všichni vědí, že po expanzi zákonitě přichází recese, nikdo ale neví kdy. Odhadovat to však můžeme. 

Ekonomové pod záštitou americké Duke University se proto na odhad onoho zlomu zeptali těch nejpovolanějších – finančních ředitelů velkých amerických firem, známých pod zkratkou CFO (Chief Financial Officer). Jako každé čtvrtletí tak vychází nový CFO Global Business Outlook, který o nadcházejícím směru americké ekonomiky leccos napoví.

A co si tedy o hrozbě blížící se recese myslí top američtí finanční ředitelé? I podle nich je velmi reálná a navíc i velmi blízká. Téměř polovina z nich, konkrétně 48,1 %, očekává určitý negativní vývoj už v polovině příštího roku. Více než dvě třetiny, 69 %, z dotazovaných CFO velkých amerických firem pak odhadují, že recese bude ve Spojených státech naplno odstartována na konci roku 2020.

Trump a další cla? Je tu hrozba recese, varuje Morgan Stanley

V minulém průzkumu, který vyšel v dubnu, očekávalo 67 % CFO pokles ekonomiky v třetím čtvrtletí příštího roku. Výsledky se tak nijak dramaticky nezměnily. I nový CFO Global Business Outlook tedy potvrzuje nervózní náladu mezi šéfy finančních oddělení; ti stále silněji věří, že ekonomika oslabuje a podnikatelské vyhlídky se tak pomalu, ale jistě zhoršují.

Příčiny nevyhnutelného poklesu, které jednotliví CFO uváděli, jsou však různé. Někteří zmínili vysokou konkurenci v daném odvětví, jiní se obávají dopadů celních omezení spojených s obchodní válkou mezi USA a Čínou, dalším pak dělá vrásky možný růst nákladů na přepravu. Mezi zmiňovanými hrozbami se objevilo také zvyšování kreditního rizika, které by rovněž bylo spojené s dodatečnými náklady.

„Čísla mohou mírně kolísat, ale toto je již třetí čtvrtletí po sobě, kdy američtí finanční ředitelé odhadují recesi v roce 2020,“ citoval server CNBC prohlášení Johna Grahama, ředitele průzkumu CFO Global Business Outlook. „Obchodní války a rozsáhlá ekonomická nejistota poškozují hospodářský výhled,“ podtrhl podle něj hlavní příčinu profesor financí na School of Business School spadající pod Duke University.

 

Nadále sice přetrvává také problém s kvalitní pracovní silou, nicméně ten postupně oslabuje. Problém najít, zaměstnat a udržet kvalifikované pracovníky nyní pociťuje 45 % dotazovaných CFO, před půl rokem to však bylo 53 %, kdy tento podíl dosáhl historického maxima. To je přitom v souladu s očekávaným útlumem ekonomiky, jehož náznaky americká ekonomika pociťuje již nyní.

Avšak zatímco finanční ředitelé předpovídají úbytek investičních příležitostí, čísla, která prezentuje nový průzkum mezi CFO, nejsou v souladu se sentimentem malých podniků, který stále zůstává vysoký. To uvádí server CNBC na základě indexu vyplývajícího z Národního průzkumu mezi nezávislými podnikateli, který je nyní na hodnotě 105, což je jen o málo méně než rekordní hodnota ze začátku roku.

Nejsou to však jen Spojené státy, koho by v příštím roce měla dohnat recese. „V tomto čtvrtletí je zajímavé, jak silně je recese předpovídána také v jiných částech světa,“ říká Graham. V Evropě očekává recesi v druhém čtvrtletí roku 2020 63 % dotazovaných CFO, v Asii pak 57 %, v Latinské Americe 52 % a v Africe dokonce 85 %.

Planý poplach v USA? Nebo další příznak blížící se recese?

Newsletter