Zítra před otevřením trhu zveřejní své čtvrtletní a celoroční výsledky za loňský rok společnost O2 C.R. Co se týče výsledků za 4. čtvrtletí, očekáváme potvrzení trendů z předchozích čtvrtletí – především zpomalující meziroční pokles tržeb jak v segmentu pevných linek, tak především v mobilním segmentu. K tržbám přispěje i úspěšný vývoj na slovenském trhu, kde v rámci celoročních výsledků očekáváme růst tržeb o více než 6 %. Otázkou bude, zda se společnosti opět podaří alespoň mírně snížit provozní náklady, jako tomu bylo v předchozích čtvrtletích. Naše odhady počítají s udržením provozní (OIBDA) marže v blízkosti 37 %.
Očekávané čtvrtletní i celoroční výsledky shrnují následující tabulky:
| O2 C.R. | 4Q14 Roklen | 4Q14 konsensus* | 4Q13 | změna y/y Roklen | změna y/y konsensus* |
| Tržby skupiny (CZK mil) | 11 575 | 11 460 | 11 673 | -0,83% | -1,82% |
| Tržby – mobilní segment ČR (CZK mil) |
4 931 | 4 940 | 5 232 | -5,76% | -5,59% |
| Tržby – segment pevných linek ČR (CZK mil) | 4 987 | 4 980 | 5 116 | -2,53% | -2,67% |
| OIBDA skupiny (CZK mil) | 4 246 | 4 149 | 5 271 | -19,44% | -21,29% |
| EBIT skupiny (CZK mil) | 1 625 | 1 430 | 2 570 | -36,77% | -44,37% |
| Čistý zisk skupiny (CZK mil) | 1 253 | 1 070 | 1 952 | -35,81% | -45,19% |
| Dividenda na akcii (CZK, roční) | 14 | 13 | 18 | -22,22% | -27,78% |
| *konsensus analytiků dotázaných O2 CR | |||||
| O2 C.R. | 2014 Roklen | 2014 konsensus* | 2013 | změna y/y Roklen | změna y/y konsensus* |
| Tržby skupiny (CZK mil) | 44 647 | 44 531 | 47 252 | -5,51% | -5,76% |
| Tržby – mobilní segment ČR (CZK mil) |
19 241 | 19 250 | 21 812 | -11,79% | -11,74% |
| Tržby – segment pevných linek ČR (CZK mil) | 19 580 | 19 573 | 20 359 | -3,83% | -3,86% |
| OIBDA skupiny (CZK mil) | 16 052 | 15 954 | 18 478 | -13,13% | -13,66% |
| EBIT skupiny (CZK mil) | 5 534 | 5 339 | 7 445 | -25,67% | -28,29% |
| Čistý zisk skupiny (CZK mil) | 4 284 | 4 101 | 5 695 | -24,78% | -28,00% |
| Dividenda na akcii (CZK, roční) | 14 | 13 | 18 | -22,22% | -27,78% |
| *konsensus analytiků dotázaných O2 CR | |||||
Hlavním tématem ovšem nebudou provozní výsledky, ale navržená dividenda, okolo které panuje velká míra nejistoty. Náš předpoklad počítá s dividendou 14 Kč, konsensus analytiků je v tuto chvíli nastaven na 13 Kč na akcii. Společnost by teoreticky byla schopna vyplatit ještě vyšší dividendu, bude však velmi záležet na tom, jakou strategii zvolí vzhledem k syndikovanému úvěru ve výši 31,8 miliardy Kč, který bez 7 miliard tvoří finanční asistenci PPF. Pokud by společnost upřednostnila rychlejší splacení tohoto úvěru, mohlo by to mít negativní dopad na schopnost vyplácení dividendy a tím i na vývoj ceny akcií.
Druhým důležitým tématem bude plánované oddělení fixní a mobilní telekomunikační infrastruktury do samostatného subjektu, který by poskytoval velkoobchodní služby pro další telekomunikační společnosti na trhu. Společnost již na začátku ledna uvedla, že oddělení by bylo formou odštěpení do nové společnosti, přičemž již údajně “rozhodla o přípravě formálních kroků k takovémuto oddělení.”
V těchto ohledech má tak budoucnost O2 C.R. v rukou její majoritní vlastník PPF.
