Odradila ČNB spekulanty? Březen byl bez intervencí

AKTUALIZOVÁNO – Česká národní banka v březnu neprovedla žádné intervence na devizovém trhu. Režim intervencí centrální banka zahájila v listopadu 2013 s cílem oslabit korunu a následně její kurz držet poblíž hranice 27 Kč/EUR. Od té doby do konce března tak centrální banka intervenovala za zhruba 520 miliard korun.

Podle analytika Komerční banky Jana Vejmělka tlaky na testování kurzového závazku během prvních měsíců letošního roku postupně slábly. Zatímco ještě v lednu nakoupila ČNB na trhu eura v objemu 1,5 miliardy eur, za únor to bylo pouze 0,6 miliardy a za březen nic. „Spekulanty odrazuje politika centrálních bankéřů. Postupné posunování opuštění kurzového závazku, po včerejším zasedání bankovní rady k polovině roku 2017, zneatraktivňuje sázky na posílení koruny. Časový horizont je z pohledu spekulantů příliš dlouhý,“ dodal Vejmělek.

„Potřeba aktivních devizových intervencí byla podle všeho nízká i během dubna. S naprostou jistotou to budeme vědět ale až počátkem června, kdy ČNB zveřejní příslušné údaje. Evropská centrální banka na svém březnovém měnověpolitickém zasedání signalizovala, že inflačního cíle ve výši bezmála dvou procent se bude nyní nově snažit dosáhnout spíše zintenzivněním úvěrových toků v eurozóně než dalším oslabováním jednotné evropské měny,“ uvedl hlavní ekonom skupiny Roklen Lukáš Kovanda.

Dodal, že objem devizových rezerv v držení ČNB v poměru k HDP se nyní pohybuje kolem 40 procent. To je stále z hlediska ČNB poměrně „komfortní“ úroveň. Při zahájení intervenčního režimu představoval daný objem zhruba 22 procent HDP. Nutno však říci, že devizové rezervy narůstají i z jiných důvodů, než je právě intervenční oslabování české měny, uvedl ekonom.

#ČNB bez překvapení: #Intervence pokračují, #sazby se nemění – Roklen24.cz https://t.co/7d1hb9BC90 @roklen24 pic.twitter.com/82sWNBqpD4

— Roklen24.cz (@roklen24) 5. května 2016

Centrální banka zahájila intervence v listopadu 2013, kdy nakoupila eura za zhruba 200 miliard korun. Další intervence přišla loni v červenci, kdy ČNB nakoupila více než miliardu eur za zhruba 28 miliard korun. Poté v srpnu nakoupila eura asi za 100 miliard korun a v září za 63 miliard korun. V říjnu banka intervence na trhu neprováděla, v listopadu pak za zhruba deset miliard korun, v prosinci za 42 miliard korun, v lednu za více než 58 miliard korun a v únoru za zhruba 17 miliard korun.

Bankovní rada ČNB včera uvedla, že jako pravděpodobný termín ukončení režimu devizových intervencí vidí polovinu roku 2017. I samotná nová prognóza centrální banky počítá s koncem intervencí v polovině roku 2017, zatímco předchozí prognóza uváděla konec roku 2016.

Devizové obchody ČNB (uzavřené spotové operace v milionech eur):

Zdroj: ČNB