Nejrychlejší růst výkonu v rámci Evropské unie a druhým rokem trvající zásah na domácí měně – přesto růst mezd ani zdaleka nedosahuje tempa sousedů. Ano, řeč je o české ekonomice, v níž, jak srovnává Bloomberg, zaměstnanec s průměrným platem nevydělá ani tolik, co metař v sousedním Německu.
Tuzemská ekonomika v první čtvrtině roku rostla v meziročním vyjádření o velmi slušná 4 procenta. Detailnější informace Českého statistického úřadu navíc ukazují, že k růstu, taženému domácí i zahraniční poptávkou, přispívá většina odvětví ekonomiky. Roste ziskovost firem i spotřeba domácností, která předstihuje růst reálných příjmů. Kamenem úrazu je tempo růstu mezd, které za růstem ekonomiky jednoznačně zaostává, a to o celou polovinu. Čeští zaměstnanci si v průměru za měsíc vydělají (dle údajů ČSÚ za 1Q) zhruba 25.800 korun (zatímco zmíněný německý metař má v přepočtu bezmála 40.000 korun). České mzdy navíc v posledních letech výrazně nestíhají ani ty v Polsku či Maďarsku, jak dokládá k článku přiložená grafika.
Kovanda: Šance dalšího zásahu ČNB na koruně je u nuly
Slabý růst výdělků, který mj. brání prudšímu zvýšení spotřeby, dělá vrásky České národní bance. Té se, ačkoli od listopadu 2013 brání posílení koruny pod 27 za euro, zatím nepodařilo „dostrkat“ tempo spotřebitelské inflace ani na polovinu svého dlouhodobého 2procentního cíle. Slabé tempo růstu mezd je pro bankovní radu ČNB delší dobu nepříznivým překvapením, připustil guvernér Miroslav Singer po červnovém zasedání, na němž centrální banka potvrdila intervenční politiku švýcarského stylu, kterou nehodlá změnit (co do závazku 27,00 EURCZK) nejméně do druhého pololetí příštího roku.
Tlak na ČNB roste…
Jinými slovy tedy – české ekonomice se daří, konec intervencí z přesvědčení ČNB zatím v nedohlednu. Nedávná mírná změna rétoriky, kdy guvernér Singer informoval o snížené pravděpodobnosti posunu kurzového závazku, přitom ještě podpořila tendenci koruny posilovat a ta svými ataky 27korunové hranice v posledních dnech přiměla ČNB poprvé od listopadu 2013 aktivně na trhu zasáhnout. Českou měnu vede k silnějším úrovním úspěšně ozdravující ekonomika a nadále lepšící se vyhlídky pokračování tohoto trendu.
Tzv. ekonomické fundamenty tak v následujícím roce mohou testovat pozornost ČNB častěji. Ta, za předpokladu trvání současného nastavení intervenčního režimu do poloviny příštího roku, čeká naplnění inflačního cíle ve třetím kvartále 2015. V červnu rostly ceny tuzemským spotřebitelům 0,8procentním tempem, které zrychlilo čtvrtý měsíc v řadě. Lze doufat i v podobný vývoj mezd? Podle hlavního ekonoma Roklen Lukáše Kovandy ano. „V následujících kvartálech lze čekat mírné zrychlení tempa růstu mezd, za celý letošní rok porostou mzdy reálně o zhruba 2,5 procenta,“ uváděl minulý měsíc Kovanda. Pro rok 2016 čeká, že tempo růstu mezd „citelně převýší hodnotu tří procent“ (v nominálním vyjádření) a na pracovní trh se postupně vrátí fenomény spjaté s předkrizovou situací, jako je třeba „přetahování“ zaměstnanců.
