Česká ekonomika balancuje na vrcholu hospodářského cyklu. Nejhlouběji ve fázi expanze se stále nachází trh práce, zatímco zbytek ekonomiky se přesouvá do fáze zpomalení. Lednový Roklen indikátor identifikuje i výrazný posun 10letých dluhopisů z fáze expanze do oblasti zpomalení. Tento posun ale nereflekuje ekonomickou situaci.
Lednový Roklen indikátor ospravedlňuje četnost, s jakou se do médií dostávají ceny nemovitostí a nedostatek pracovní síly. Signály z trhu práce v podobě (inverzní) míry nezaměstnanosti a počet volných pracovních míst se v meziměsíčním srovnání posunuly dále na „sever“ nad dlouhodobý trend. Především další růst počtu volných pracovních míst je vzhledem k sezónnímu efektu začátku kalendářního roku neobvyklý.
Nejmarkantnější pohyb na pomyslné mapě hospodářského cyklu zažil v posledním vydání Roklen indikátoru úrok na 10letém státním dluhopisu. Tento pohyb je však potřeba vnímat velmi opatrně. Změna výnosu státních dluhopisů ke konci roku odráží především růst poptávky po dluhopisech z institucionálních důvodů a nikoliv stav současného ekonomického fundamentu. Naopak maximálně v horizontu několika měsíců se výnos státních dluhopisů vrátí na rostoucí trajektorii. Růst výnosů státních dluhopisů v letošním roce se věnuje například i zpráva Komerční banky.
Shluk zbylých proměnných se v meziměsíčním porovnání výrazně nezměnil, a to částečně i vinou frekvence zveřejnění dat, kdy na ta čtvrtletní si budeme muset ještě počkat. V době příštího vydání Roklenu Indikátoru budou k dispozici i předběžná data o HDP z konce roku 2017, která jistě poskytnou více informací o dynamice ekonomiky.
