Jak se politika přesouvá od titulků k realizaci, investoři se začínají orientovat na témata, která mohou přetrvat celé Trumpovo druhé funkční období. Jaká to jsou?
Umělá inteligence a infrastruktura
Trump oznámil iniciativu na vybudování AI infrastruktury v hodnotě 500 miliard USD, financovanou veřejným i soukromým sektorem. Účast přislíbily firmy jako Softbank, OpenAI či Oracle. Daňový balíček GOP dále obsahuje 250 milionů USD na kyberbezpečnostní programy využívající AI a daňové úlevy pro výrobce čipů, kteří budují továrny v USA.
Firemní výdaje na AI zůstávají robustní, navzdory krátkodobé volatilitě zisků:
- Podle dat amerického statistického úřadu se využití AI v USA meziročně zdvojnásobilo.
- Firmy jako Microsoft a Meta zintenzivňují vývoj AI a restrukturalizují organizaci s důrazem na generativní modely.
- Čína nadále usiluje o čipy Nvidia a Meta rozšiřuje vlastní AI laboratoře. Tato dynamika naznačuje, že AI není módní vlna, ale strukturální posun určující další investiční cyklus.
Obrana a bezpečnost
Trump podepsal několik exekutivních příkazů na podporu vojenských inovací, kyberbezpečnosti a domácí stavby lodí.
Výdajový balíček GOP obsahuje 150 miliard USD na obranu, 29 miliard na loděnice, 170 miliard na posílení ochrany hranic.
Geopolitická nestabilita od Ukrajiny po Tchaj-wan podtrhuje strategický význam této oblasti. Navržen byl i rozpočet 24 miliard USD na raketový systém obrany ve vesmíru („Golden Dome“). Tyto závazky činí z obrany jedno z odolnějších Trumpových investičních témat.
Kovy a těžba
Surovinový nacionalismus nabírá na síle. Trumpovy příkazy podporují těžbu vzácných zemin, mědi a energetických surovin, s cílem omezit závislost na dovozu.
Ministerstvo obrany investovalo do MP Materials a stalo se jeho největším akcionářem. Navržena jsou cla na dovoz oceli, hliníku a mědi s cílem oživit domácí výrobu.
To signalizuje dlouhodobou podporu těžby a energetické infrastruktury v USA s dopady na ceny komodit i akcie v odvětví.
Digitální aktiva a Bitcoin
Trump zaujal aktivní postoj ke kryptu:
Podepsal příkaz k vytvoření strategických bitcoinových rezerv USA. Širší strategie digitálních financí má z USA učinit lídra v oblasti blockchainu. Ve druhém pololetí se čekají klíčové legislativní milníky – hlasování o Stablecoin Bill a zákon CLARITY.
Ač volatilní, kryptoměny pod Trumpem dostávají regulatorní rámec podporující inovace—což může přilákat institucionální kapitál.
Malé podniky
Díky vyšší vazbě na domácí poptávku a menší závislosti na globálních řetězcích mohou malé firmy těžit z navrhovaných daňových škrtů, mírnější regulace a fiskálních pobídek zaměřených na infrastrukturu a inovace.
To by mohlo otevřít prostor pro vyšší výkonost, zejména pokud daňový balíček projde Kongresem.
Bankovní sektor
Kombinace nižších sazeb a deregulace vytváří příznivé prostředí pro americké banky:
Nižší náklady na financování mohou zvýšit ziskovost, mírnější dohled může urychlit fúze a akvizice, navíc úvěrové fundamenty zůstávají stabilní.
Sázky na nižší sazby
Ačkoli Fed zatím odolává, trhy již snižování sazeb očekávají. Pokud k němu dojde, dopady mohou být široké:
Citlivé sektory jako utility, REITs a defenzivní spotřební zboží mohou profitovat z poklesu výnosů. Akcie s vysokými dividendami se mohou stát atraktivními pro investory přesouvající se z hotovosti. Technologické a komunikační akcie mohou posílit díky nižším diskontním sazbám. Slabší dolar podpoří neamerické akcie a komodity, včetně zlata.
Čína – od montovny k inovacím
Ekonomický vývoj Číny stále více určuje přechod od exportní výroby k vyspělým technologiím:
Navzdory demografickým problémům a obchodním bariérám pokračují investice do AI a polovodičů. Tento posun ukazuje hlubší transformaci: od kvantity ke kvalitě a od globálního outsourcingu k soběstačnosti.
Výhled pro dolar
Politické zásahy do Fedu, rostoucí deficit a potenciální snižování sazeb mohou tlačit dolar níže. Slabší dolar by snížil atraktivitu amerických aktiv pro zahraniční investory a přímo zvýšil atraktivitu evropských a asijských akcií, podpořil zisky amerických exportérů či posílil ceny komodit jako zlato, ropa a další suroviny.
Tento makro rámec nahrává pro druhé pololetí diverzifikaci a selektivní expozici v rozvíjejících se trzích a v komoditách.
Zdroj: Saxo Bank
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
