Finanční trhy procházejí zvýšenou volatilitou, kterou spustila kombinace slabších makrodat z USA, geopolitického napětí mezi USA a Íránem a rostoucích obav z vysokých kapitálových výdajů technologických gigantů. Prodejní tlak je zesilován algoritmickými fondy a následně i panikou retailových investorů. Přesto situace zatím nepůsobí systémově rizikově – americké akciové indexy se stále drží poblíž historických maxim a ekonomika USA zůstává relativně odolná. Nejzranitelnější segmenty jsou technologické akcie, kryptoměny a aktiva citlivá na likviditu a sentiment. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Akcie: korekce tažená algoritmy a strachem z nákladů na AI
Akciové trhy zasáhla prudší korekce, která dle Goldman Sachs nemusí být u konce. Hlavním zdrojem tlaku jsou CTA fondy a další algoritmické strategie, které při nižší likviditě zesilují pohyby trhu. Propady následně umocňuje retail, který reaguje panicky. Největší ránu dostal Nasdaq a krypto, zatímco S&P 500 a Dow Jones zůstávají relativně blízko historických maxim. Ve čtvrtek odepsala skupina MSFT, AMZN, META, NVDA, ORCL a GOOGL zhruba 1 bilion USD tržní kapitalizace. Investory znervózňují především rostoucí kapitálové výdaje a nové emise dluhopisů, přestože zisky firem dál solidně rostou.
Makro USA: trh práce slábne, dolar pod tlakem
Americký trh práce začíná vysílat jasnější signály zpomalení. ADP report ukázal pouze 22 tisíc nových míst oproti očekávaným 48 tisícům, JOLTs spadl na 6,5 milionu – nejníže od roku 2020. Nabírání zpomaluje, propouštění mírně roste a dolar na to opět reaguje oslabením. Tento týden čekají trhy opožděná data k trhu práce – NFP se čekají ve výši 70 tisíc a nezaměstnanost by měla zůstat na 4,4 %.
Centrální banky: opatrnost u ECB, nejistota v Británii
ECB ponechala sazby na 2 % a Ch. Lagardeová upozornila, že příliš silné euro může komplikovat plnění inflačního cíle, což teoreticky otevírá prostor pro další cuty. Zároveň ale ECB označila poslední inflační report za mimořádný – CPI vyšla pouhých 1,7 % a PPI dokonce v záporu 2,1 %. I přesto ale trh aktuálně vidí pravděpodobnost snížení sazeb do konce roku jen kolem 40 %. BoE byla výrazně holubičí – hlasování 5:4 pro stabilitu sazeb na 3,75 % a snížený výhled růstu ekonomiky (0,9 %) spolu s vyšší očekávanou nezaměstnaností naznačují, že britská libra může dál slábnout.
Komodity: ropa s rizikovou prémií, kovy extrémně volatilní
Ropa zůstává v růstovém trendu a stále nese výraznou geopolitickou prémii kvůli eskalaci napětí mezi USA a Íránem, včetně útoků dronů na americké lodě. Do konfliktu se potenciálně může zapojit i Izrael. IEA sice očekává přebytek nabídky 3,7 mil. barelů denně, což zhruba odpovídá produkci Íránu, OPEC však produkci navyšovat nehodlá a hedge fondy drží největší long pozice za posledních 10 měsíců. U drahých kovů pokračuje extrémní volatilita – spekulativní kapitál z Číny vyhnal ceny na rekordy, následovaly prudké výprodeje kvůli nízké likviditě. Slábnoucí dolar a geopolitika ale poskytují další podporu, strategie „buy the dip“ zůstává ve hře, avšak s vysokou opatrností.
Kryptoměny: nejohroženější segment trhu
Bitcoin korigoval k úrovni 61 tisíc USD, Ethereum k 1 800 USD a krypto tak smazalol veškeré zisky po amerických volbách. Trump se zatím neprofiluje jako výrazně pro-krypto kandidát, což sentimentu nepomáhá. Rostou strukturální rizika – náklady těžařů se pohybují kolem 90 tisíc USD za BTC, což při dalším poklesu ceny zvyšuje riziko bankrotů. Další hrozbou jsou rostoucí ceny elektřiny kvůli AI a dlouhodobě i kvantové počítače. Masivní odlivy z ETF fondů nutí správce fondů k prodejům a narativ bitcoinu jako „digitálního zlata“ se zatím rozplývá. Krypto tak zůstává nejzranitelnější třídou aktiv v současném tržním prostředí.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
