Po celý týden se investoři obávali vystoupení Jerome Powella, které nakonec přineslo holubičí tón a výrazný obrat na trzích. Akcie posílily, zlato rostlo a dolar oslabil, zatímco výnosy dluhopisů klesly. Fed minutes potvrdily rozpolcenost banky, přičemž Trump stále více upevňuje svůj vliv na její složení. Data z trhu práce a nadcházející PCE ukážou, zda má Fed volnou cestu ke snížení sazeb už v září. Komoditní trhy přinášejí další volatilitu – ropa těží z geopolitiky a slabšího dolaru, plyn je pod tlakem vysokých zásob a zlato roste jako hedge proti nejistotě. Bitcoin mezitím čelí sezónním rizikům a náznakům možného hlubšího poklesu. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Powell a Fed
Powell překvapil holubičím tónem – ekonomika i trh práce jsou podle něj ve slušné kondici, ale narůstají rizika oslabení. Cla by se měla do inflace propsat jen jednorázově, delší efekt je však nejistý. Fed se chce vyhnout stagflaci, a proto může ke snížení sazeb v září zabránit už jen mimořádně silný report z trhu práce 5. září. Reakce trhu byla euforická: akcie prudce rostly, zlato posílilo a dolar oslabil. Výnosy na dluhopisech klesly k 4,3 %, šance na zářijový cut se zvyšují – podle CME je trh přesvědčen o více než dvou sníženích do konce roku.
Rozkol ve Fedu
Minutes ukázaly, že Fed je výrazně rozdělený – dva členové už na minulém zasedání podpořili snížení sazeb, přičemž jednání probíhalo ještě před slabším reportem z trhu práce. Trump navíc postupně získává kontrolu nad složením Fedu: Waller a Bowman hlasovali pro cut, Kuglerová odstoupila a byla nahrazena Stephenem Miranem, který je známý svým holubičím postojem. Prezident dokonce vyhodil Lisu Cook, což je historicky první krok tohoto druhu. Rostoucí vliv politiky na Fed by mohl dlouhodobě poškodit dolar i jeho status rezervní měny.
Akcie a výsledky
Po celotýdenním propadu se akcie po projevu Powella odrazily k novým maximům. Investoři sázejí na snížení sazeb, ale nervozitu vyvolal report MIT, podle kterého 95 % AI projektů dosud negeneruje zisky. To vrhá stín na obrovské investice do datových center v objemu až 3 bil. USD během tří let. Do popředí se dostává i téma vládních podílů – USA potvrdily přeměnu grantů do 10% akciového podílu v Intelu, což může do budoucna limitovat strategii firem. Tento týden budou výsledky Nvidia – klíčový test aktuálního AI boomu. Opce ukazují na očekávaný pohyb o 6 %.
Měny a komodity
Koruna se sice minulý týden obchodovala bez zásadních fundamentů, i přesto ale oslabila spolu s ostatními rizikovými měnami. ČNB bude zasedat až 24. září – trh nečeká změnu sazeb, což podporuje stabilní a silnější CZK. Ropa těží z poklesu zásob v USA o 6 mil. barelů a ze slabšího dolaru, přičemž geopolitické útoky na ropovod Družba zvyšují rizikovou prémii. Naopak plyn se propadl na 10měsíční minima, zásoby jsou 6 % nad pětiletým průměrem a mírné počasí snižuje poptávku.
Zlato a Bitcoin
Slabší dolar a geopolitické riziko podpořily růst zlata. Další podporou je i rostoucí vliv Trumpa na Fed, který podkopává důvěru v nezávislost měnové politiky. Zlato tak zůstává atraktivním hedgem proti politické i ekonomické nejistotě. Bitcoin naopak po růstu po Powellově projevu rychle odevzdal zisky – výběr zisků a technický signál „double top“ naznačují možnost propadu až k 105 tis. USD. Velcí držitelé nyní spíše prodávají a sezónnost není příznivá – tzv. „ghost month“ od 23. srpna do 21. září v průměru přináší propady až o 22 %.
Zdroj: Purple Trading
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
