Americké akcie dosáhly nových maxim i díky schválenému zákonu prezidenta Trumpa, který přináší nižší daně a větší fiskální impulz. Optimismus nezastavila ani silná čísla z trhu práce, která zchladila šance na červencové snížení sazeb Fedu. Výnosy dluhopisů stouply, dolar mírně posílil. Obchodní válka vstupuje do klíčové fáze s novým deadlinem a pokračující nejistotou. Investoři se připravují na výsledkovou sezónu, která začne ve stínu vysokých valuací. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Trumpův zákon: fiskální stimul, vyšší deficit, trhy na ATH
Prezident Trump podepsal klíčový balík 4. července , který přinese nižší daně pro firmy i bohaté jednotlivce, omezení sociálních dávek a investic do zelené energie. Trumpovi se podařilo do zákona vměstnat i zvýšení dluhového stropu o 5 bilionů dolarů. Dle odhadů zákon zvýší deficit USA o 3,3 bilionu během deseti let, což znamená vyšší aktivitu u emisí dluhopisů a může podpořit inflaci. Pro trhy je to ale pozitivní signál – posilují riziková aktiva jako technologické akcie i bitcoin. Schválení zákona pomohlo akciovým indexům na historická maxima.
Celní válka pokračuje: deadline 9. července nebo 1. srpna?
USA zatím uzavřely minimum dohod. Vietnam vyjednal snížení cel z 46 % na 20 %, Británie pak plošná cla 10 % a 25 % na hliník. S Čínou je uzavřena rámcová dohoda – klíčový export vzácných zemin do USA má pokračovat. BRICS čelí 10% clům navíc, Jižní Korea a Japonsko pak 25%. Které akcie budou trpět? Efektivní celní sazba USA je 17,6 %, což je nejvíce od 30. let. Jaký bude dopad na HDP a trh práce v USA?
Silný trh práce zchladil sázky na červencový cut
Čtvrteční report z trhu práce překvapil: NFP 147 tisíc, nezaměstnanost 4,1 %, mzdy rostly o 3,7 %. JOLTs ukázaly 7,7 milionu volných míst. Tato čísla ukazují stále robustní trh práce, ačkoliv mzdy mírně zpomalují. Výsledkem je prudké přecenění očekávání – trh nyní téměř vylučuje snížení sazeb už v červenci, první cut čeká spíše až v září.
Fed pod tlakem: Powell čelí kritice, rostou šance na stínového guvernéra
Powell zůstává ve funkci do května 2026, ale Trump zvažuje jmenování vlastního „stínového“ guvernéra – kandidáti jsou Warsh, Waller, Bessent a Hassett, všichni naklonění rychlému uvolnění měnové politiky. Powell sám připustil, že nebýt celní války, sazby by už mohly být nižší. CME FedWatch po datech z trhu práce ukazuje téměř nulovou pravděpodobnost červencového snížení, ale dva cuty do konce roku zůstávají ve hře. Fed minutes by měly potvrdit závislost na datech, ale roste vnitřní podpora pro uvolnění politiky.
Začíná výsledková sezóna: valuace vysoko, očekávání nízko
Očekává se růst zisků o 5 % a tržeb o 4 %, u technologických firem až o 12 %. Index S&P 500 má forwardové P/E 22, což je výrazně nad průměrem. Trh ale kvůli celní válce očekává spíše slabší výsledky, což může paradoxně pomoci. Svou roli může sehrát i slabší americký dolar – firmy jako Nvidia, Apple nebo Qualcomm mají větší šanci překvapit pozitivně díky orientaci mimo US trh. Naopak domácí firmy typu Verizon, AT&T nebo Home Depot mohou trpět. Výsledky přicházejí v době historických maxim a vysoké citlivosti na jakékoli negativní překvapení.
Ropa a komodity: tlak dolů, ale zlato a bitcoin těží z geopolitiky
Cena ropy Brent klesla na 67 USD kvůli odeznění geopolitického rizika a vyšší těžbě OPEC+ (nyní navýšeno o 1,9 mil. barelů denně). Goldman Sachs čeká Brent na 59 USD do konce roku, BNP Paribas dokonce 55 USD. Zemní plyn testuje support u 3,3 USD – trend je nadále bearish. Zlato těží ze slabého dolaru a nejistoty ohledně celních dohod, Citigroup očekává cenu až 3500 USD. Bitcoin nadále podporují ETF inflows (770 mil. USD za týden) a narušující se důvěra v dolar – klíčová hranice 109 000 USD může otevřít cestu k letnímu maximu.
Zdroj: Purple Trading
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
