Cenový vývoj na akciových i měnových trzích je poznamenán americkou vládní uzávěrou. Nejsou zveřejňována ekonomická data, takže trhy jsou taženy spíše čísly z evropské ekonomiky, politickými komentáři či oznámeními o transakcích v oblasti výstavby infrastruktury pro umělou inteligenci. Mainstreamová média mají problém nacházet zajímavá témata. Výjimkou je posilování dolaru, které spustil v pondělí výběr první ženy do čela japonské vlády. Přestože má Sanae Takaichi pověst pravicové političky, její postoj k monetární a fiskální politice je spíše holubičí. Na to konto oslabil japonský jen oproti všem svým protějškům. Oslabující trend pokračoval i v dalších dnech a kurz USDJPY dosáhl dlouho neviděné hodnoty 153.
Japonský jen ztratil za poslední čtyři roky třicet procent své hodnoty. Každá taková epizoda byla v minulosti následována kompletním zvrácením trendu a návratem k hodnotám kolem 100 japonských jenů za dolar. Tentokrát je však situace naprosto odlišná. Oslabení měny bylo následováno inflací spotřebitelských cen a posílením akciového indexu na historická maxima. Ani jeden z těchto faktorů nebyl v minulých periodách přítomen. O návratu kurzu k hodnotě 100 nemůže být řeč, pokud nedojde k anulaci těchto nárůstů, což je velmi nepravděpodobné až nemožné. Finanční trhy i japonský spotřebitel si pomalu zvykají na novou rovnovážnou hodnotu kurzu. Japonské centrální bance a ministerstvu financí se konec konců podařilo to, o co usilovali dlouhá desetiletí, totiž zažehnat deflační Damoklův meč, který nad Japonci visel.
Kurz EURUSD se v sympatii s japonským jenem sesunul k úrovni 1,1550. Posilování dolaru má šanci pokračovat i v nadcházejících týdnech směrem ke konci roku. Uzávěra americké vlády znamená utahování měnových podmínek, stejně jako tradiční prosincový „window dressing“, který se rychle blíží.
Akciové indexy se stále drží blízko svých maxim. Veškeré okolnosti však nahrávají spíše korekci směrem ke konci roku. Je dosti nepravděpodobné, že se stane něco nečekaného do dalšího zasedání Fedu, které je na pořadu 28.–29. října, kde se očekává snížení základní sazby o 25 bazických bodů. Na druhou stranu jsou akciové trhy natolik klidné a volatility tak stlačené, že stačí málo, aby korekce byla spuštěna kdykoliv.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1611 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,298 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1561 do 1,1660 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,32 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,95 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,28 až 24,37 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,84 do 21,06 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, CNBC, Yahoo Finance
