Chaos v americké celní politice rozkolísal trhy. Enormní množství volatility, která působila na trzích, je spojováno s vážnými krizemi a nemá většinou dlouhého trvání. Nejpohyblivější byly páry s americkým dolarem, kde bylo v některých případech dosaženo historických pohybů. Nejnovějším zásahem do celní politiky je výjimka některých elektronických produktů. Prezident Trump však dodal, že je pouze dočasná.
Prezident Trump vyňal chytré telefony a další technologické produkty z celních opatření, což přidalo další vrstvu nejistoty pro firmy a obchodní partnery. Tento krok je ale pouze dočasný. V pozdější fázi, je v plánu technologické produkty zatížit jiným, sektorově zaměřeným clem. Nejistota nutí firmy vyčkávat. Některé země na základě nejisté situace snížily prognózy hospodářského růstu.
Ve střední Evropě je očekáván klidnější týden z pohledu dat, to však nemusí znamenat uvolněnou atmosféru na lokálních párech. EUR/PLN a EUR/HUF prolomily klíčové hranice a euro skokově posílilo. Koruna se drží a investoři ji preferují. Česká národní banka pravděpodobně odmítne snižovat sazby pod 3 %, na rozdíl od Polska, kde se očekává brzký návrat k uvolňování měnové politiky. To může koruně pomoci a krátkodobě pokračovat v posilovacím trendu z předešlých týdnů.
Obrovská volatilita z minulého týdne nejvíce zasáhla USDJPY a EURUSD. Dolar odepsal mnoho procent a euro se díky tomu posunulo o krok blíže k hranici 1,1500 EURUSD. Včera se obchodoval okolo úrovní 1,1350, což je nejsilnější hodnota od února 2022. Co se týče dolaru, v ranních hodinách klesal, ale odpoledne po otevření obchodování v USA téměř všechny ztráty smazal. Alespoň proti euru a koruně.
Hlavní zprávou týdne bude čtvrteční zasedání ECB. Banka je opatrná, neboť silné euro může podkopat export, trh však zaceňuje snížení sazeb. Libra mezitím posílila vůči dolaru, ale oslabila vůči euru. Což jen potvrzuje nestandardní vývoj korelací. Měnový pár EURGBP je z historických dat většinou tažen librou. Od působení Trumpa je tomu naopak. Euro naprosto dominuje a mnoho investorů jistě, podobně jako na jiných párech, zaznamenalo výrazné ztráty a muselo přehodnotit obchodní rozhodnutí. To jen napomáhá dalšímu chaosu v obchodování první poloviny roku 2025, který již po prvním kvartálu lze zařadit mezi mimořádné roky.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1341 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,82 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1304 do 1,1449 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,07 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 22,10 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,02 až 25,16 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,90 do 22,22 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo
