Kompozitní index PMI je složený index ze sektoru výroby a služeb. Slouží jako předstihový indikátor ekonomiky, který se sestavuje na základě měsíčního dotazníku mezi nákupními manažery firem. V Německu kompozitní index PMI rostl. V květnu se zvýšil na 50,4 bodu z dubnových 48,5. V celé eurozóně však kompozitní index PMI prakticky stagnoval, když zůstal na hodnotě 50,2 bodu, přičemž tržní konsenzus počítal s 50,5 bodu. Ve Velké Británii byl zaznamenán mírný nárůst na 50,7 bodu oproti 50,3 bodu v dubnu. Obecně platí, že hodnota indexu nad 50 bodů signalizuje expanzi ekonomické aktivity, zatímco hodnota pod 50 bodů poukazuje na kontrakci. Ve všech zmíněných případech je však růst natolik mírný, že se ekonomiky spíše pohybují na hranici stagnace. Pokud zahrneme do příštích odhadů konflikt na Blízkém východě, zvyšuje se pravděpodobnost negativního dopadu na ekonomickou aktivitu. Vzhledem k úzké hranici mezi expanzí a kontrakcí, kde se v tuto chvíli nacházíme, lze očekávat, že příští data mohou vykázat zhoršení.
Pokud se zaměříme výhradně na eurozónu, zpracovatelský průmysl byl v posledních měsících relativním tahounem hospodářské aktivity. Sektor služeb naopak zůstává znepokojivý a pohybuje se těsně nad 50 body PMI, přetrvávají inflační tlaky v podobě mzdových nákladů. Průměrný index PMI za toto čtvrtletí vykazuje slabé výsledky, což podporuje názor, že ekonomická aktivita byla ve druhém čtvrtletí velmi utlumená. Znovu budeme nuceni přihlédnout ke geopolitickým konfliktům, kdy jejich rozsah a trvání jsou vysoce nejisté, což se negativně promítá do cen komodit, zejména energií, a následně i do celkové inflace. Tato zvýšená nejistota zároveň podkopává důvěru spotřebitelů i firem, čímž tlumí investiční i spotřební aktivitu. Výsledkem je pokračující prostředí nízké produkce a oslabeného hospodářského růstu.
Čína odsoudila americký útok na íránská jaderná zařízení a označila jej za porušení Charty OSN a mezinárodního práva, které dále zvyšuje napětí na Blízkém východě. Peking zároveň zopakoval svou ochotu připojit se k mezinárodnímu úsilí o obnovení míru v regionu. Navzdory ostré rétorice však Čína zatím neposkytla Íránu žádnou významnou přímou pomoc. Peking nicméně vyjadřuje rostoucí znepokojení nad možnými výpadky v dodávkách ropy, neboť je silně závislý na dovozu ropy procházející Hormuzským průlivem.
Měny reagovaly v pondělí opatrně a zprvu racionálně. Ráno a dopoledne se zaznamenal odklon od dynamičtějších investic a obchodníci se přiklonili ke konzervativnějšímu přístupu. Zisky si tak připsaly dolar, frank a komodity jako zlato či samozřejmě ropa. Odklon zaznamenaly akciové indexy, asijské měny, kryptoměny a česká koruna. Koruna zaznamenala největší ztrátu proti dolaru a švýcarskému franku, kde investoři zvolili volbu bezpečného přístavu. CHFCZK od konfliktu vykazuje křivku do strany s mírnými výkyvy, podobně jako EURCZK. USDCZK od svého dna téměř 21,30 USDCZK vykazuje rostoucí kanál a téměř každý den se pár obchoduje za vyšší průměrnou cenu. V tomto případě korekce oslabující korunu bude pravděpodobně pokračovat, dokud zůstane konflikt vyostřený, čemuž momentální situace naznačuje, korekce může mít delšího trvání. Podobný scénář je i u EURUSD, kdy předpoklad poklesu k 1,14 je velmi pravděpodobný. V průběhu odpoledne a po začátku obchodování v USA se situace stabilizovala mnoho aktiv zaznamenalo následný návrat k otevíracím hodnotám či zmírnění dopadu událostí, které se staly přes víkend.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1472 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,109 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1414 do 1,1530 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,86 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,67 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,82 až 24,90 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,54 do 21,80 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed
