Koruna během včerejšího dne výrazně posilovala. Podařilo se jí dokonce dostat až na úrovně z doby před vypuknutím dosavadní hlavní vlny koronakrize na světových trzích, což odpovídá zpevnění o zhruba třicet haléřů. Jedním z důvodů posunu byla dohoda lídrů EU o záchranném fondu.
Česká republika by ze záchranného fondu mohla vytěžit 35,7 miliardy euro a dalších 15 miliard si může půjčit. Nejen koruna, ale světové trhy všeobecně ocenily zejména jistotu hotové dohody, nikoliv dlouhodobé ekonomické dopady. Ty bude ocenit mnohem složitější. Například Česká republika si totiž půjčuje rekordně levně a do krize vstoupila se slušnými veřejnými financemi. Půjčovat si skrze EU tak příliš nepotřebujeme.
Cílem fondu je podpořit konkrétní oblasti, do kterých bychom investovali i tak, jen patrně méně. Celý plán je totiž více politický než ekonomický. Posiluje stávající investice do vědy, politiky soudržnosti a další tradiční oblasti, do kterých Evropská unie investuje.
Důležitým prvkem je, že jde o otevřený krok směrem federalizaci EU, což může i nemusí být ekonomicky rozumné, ale příliš se o tom nemluví. Jakmile se EU jednou otevřela pro možnost půjčit si na finančních trzích, je prakticky jisté, že to nebude využito naposledy. Navíc jistota, že může dluhem zachraňovat členské země v krizi, povede k ještě méně zodpovědným veřejným financím členských zemí. To je obrovský a špatně měřitelný náklad. Zároveň tím vstoupil do debaty o výhodách vstupu České republiky do eurozóny, protože odpadla výhoda v podobě záchranných mechanismů, které byly v poslední krizi před tou současnou využity pouze pro země platící jednotnou měnou
Jinak byl na českých a světových trzích relativní klid. Ve Spojených státech byl zveřejněn index národní aktivity chicagského Fedu, který vzrostl v červnu z květnových 3,5 na 4,11 bodu. Index ukazuje vážený průměr 85měsíčních indikátorů ekonomické aktivity na federální úrovni Spojených států. Hodnota 4,11 je nejen nejvyšší číslo v historii indikátoru, ale také několikanásobně vyšší číslo než předchozí rekord. Jde o naprosto bezprecedentní výsledek, který je ale snadno vysvětlitelný předchozím bezprecedentním propadem. Index totiž ukazuje zlepšení či zhoršení situace, přičemž současné zlepšení jde vzhůru z nejhoršího propadu v dějinách indexu, který byl sestaven v roce 1999. I díky tomu, že nelze tuto nejvyšší hodnotu brát jako významně pozitivní signál, dolar včera globálně oslaboval.
Budoucí vývoj mezi eurem a americkou měnou by mohl být přece jen v určitém scénáři stále nakloněn spíše na stranu dolaru. Očekávání trhu ohledně dohody o záchranném fondu EU můžou být přehnaná vzhledem ke skutečnému naplňování sedmiletého plánu. Efekt plánu tak ve výsledku může být mnohem menší a pomalejší, než to na první pohled ze stamiliardových sum vypadá. Navíc, členské země nemusí balíčku využít nebo nemusí být plánované využití financí schváleno.
Od čísla k činu, nebo dokonce k dopadu na reálnou ekonomiku je obvykle dlouhá cesta, u evropského záchranného balíčku tomu nebude jinak. Je tak možné, že na trhu dojde k určitému vystřízlivění z počátečního pozitivního šoku, který navíc přišel během dne úplně prázdného na jiná data či události.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
