Alpha týdne: Eskalace konfliktu na Blízkém východě

Hlavním tématem týdne byla eskalace napětí mezi USA, Izraelem a Íránem. Po víkendových útocích na íránské cíle následovala odvetná reakce Íránu v regionu Perského zálivu. Geopolitické napětí vedlo k výraznému zhoršení sentimentu na trzích a zvýšené volatilitě napříč aktivy. Investoři začali přesouvat kapitál do bezpečnějších aktiv, což podpořilo především dále zmíněný dolar.

Měny: dolar těžil z nejistoty

Devizové trhy během týdne reagovaly především na geopolitické napětí a růst cen energií. Americký dolar posiloval jako tradiční válečná měna, což se projevilo napříč měnovými páry. Vůči koruně dolar poprvé od listopadu minulého roku prorazil hranici 21 USD/CZK a vystoupal až na úterní maximum 21,19, zatímco další středoevropské měny rovněž oslabily. Dolar získával i proti euru a většině rizikovějších měn – pohyb tak odrážel klasický risk-off režim na FX trzích, kdy geopolitické napětí zvyšuje poptávku po americké měně.

Ropa prudce zdražila kvůli riziku v Hormuzském průlivu

Obavy z narušení dopravy v Hormuzském průlivu, kudy prochází zhruba pětina světových dodávek ropy, vedly k prudkému růstu cen energií. Ropa Brent během týdne vyskočila o více než 10 %. Trhy reagují především na riziko omezení exportu ropy z Perského zálivu a možné narušení globálních dodavatelských řetězců v energetice.

Akcie nejprve prudce spadly, poté rychle otočily

Geopolitické napětí nejprve vyvolalo výrazný výprodej na globálních akciových trzích. Investoři reagovali na eskalaci konfliktu na Blízkém východě snížením rizikových pozic. Během dalších hodin se však sentiment výrazně zlepšil a část ztrát byla rychle smazána. Futures na S&P 500 dokonce vymazaly celý pokles způsobený zprávami o válce s Íránem a obchodovaly kolem +0,9 %, což naznačuje, že trh zatím geopolitické riziko nepovažuje za dlouhodobý problém. Cenným kovům se paradoxně v současné situaci nedaří – zlato od počátku týdne odepsalo 2,5 %.

Trhy znovu řeší inflaci a sazby

Růst cen energií okamžitě vyvolal debatu o možném návratu inflačních tlaků. Pokud by vyšší ceny ropy a plynu přetrvaly, mohlo by to zkomplikovat plánované snižování úrokových sazeb centrálních bank. Dluhopisové výnosy proto během týdne zůstaly relativně zvýšené a trhy začaly znovu přehodnocovat očekávání ohledně měnové politiky.

Panika na jihokorejském trhu

Jihokorejský index KOSPI se od pátečního maxima propadl přibližně o 20 %, což z něj udělalo jeden z nejhorších výkonů mezi globálními akciovými trhy. Výprodej zasáhl zejména technologické firmy jako Samsung Electronics či SK Hynix a z trhu zmizelo asi 650 miliard dolarů tržní hodnoty. Propad urychlila kombinace geopolitického šoku po útocích na Írán, prudkého růstu cen energií a vysoké míry pákového obchodování mezi retailovými investory, které proměnilo korekci v rychlý nucený výprodej.

Klíčové události a výhled na příští týden

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.