Globální obchodování na devizových trzích letos dosáhlo rekordních hodnot. Podle Banky pro mezinárodní platby (BIS) činil průměrný denní objem obchodů v dubnu 9,5 bilionu dolarů, což je nejvíce v historii měření. K tak vysokým číslům výrazně přispěly tržní otřesy po zavedení nových celních tarifů ze strany amerického prezidenta Donalda Trumpa. Ty vyvolaly nečekaný pokles amerického dolaru a podílely se na více než 1,5 bilionu dolarů průměrného denního objemu mimoburzovních transakcí.
Objem obchodování vzrostl oproti roku 2022 o více než čtvrtinu a překonal dokonce i turbulentní období během pandemie v březnu 2020. Analytici BIS uvedli, že devizový trh v dubnu 2025 fungoval jako určitý nárazník, který pomohl absorbovat náhlou nejistotu na trzích. Tradiční vztah mezi dolarem a rizikovými aktivy se obrátil, což vedlo mnoho investorů k tomu, aby začali aktivně zajišťovat své měnové pozice. Oznámení tzv. tarifů „Liberation Day“ na začátku dubna způsobilo prudkou reakci trhu, dolar oslabil a měnová volatilita měřená indexem JPMorgan vystoupala na nejvyšší hodnoty za dva roky.
BIS také upozornila, že dopad těchto pohybů byl výraznější kvůli rostoucím nákladům na měnové zajištění. Ty se zvyšují od roku 2022 v souvislosti s utaženou měnovou politikou centrálních bank. Investoři proto vstupovali do dubna s nižší mírou zajištění, protože vyšší náklady je odradily od ochrany před měnovými výkyvy. Když dolar začal prudce oslabovat a zaznamenal nejhorší první polovinu roku za posledních 50 let, mnoho investorů bylo nuceno rychle upravovat své pozice, nakupovat ochranu proti dalšímu poklesu a přesouvat kapitál jinam. Index Bloomberg Dollar Spot od začátku roku oslabil o více než 7 %, i když ve druhé polovině roku část ztrát dohnal.
Zvýšená nejistota vedla k růstu obchodů s forwardy a opcemi, protože investoři hledali způsoby, jak se chránit před dalšími výkyvy. BIS ale zároveň uvedla, že se neobjevily známky napětí v dolarovém financování, protože obchodování s FX swapy rostlo jen mírně. Triennální průzkum BIS, kterého se letos zúčastnilo přes 1 100 finančních institucí, tak opět potvrdil svou pověst nejkomplexnějšího zdroje informací o velikosti a struktuře globálního měnového trhu.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1645 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,07 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1615 do 1,1695 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,28 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,85 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,22 až 24,31 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,73 do 20,91 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
