Tento týden bude ve znamení klíčových dat z domácí ekonomiky. Očekáváme statistiky z průmyslu, maloobchodu, obchodní bilance a také údaje o nezaměstnanosti. Zasedání ČNB a amerického Fedu přinese rozhodnutí o nastavení hlavních úrokových sazeb. Donald Trump mezitím ve svých projevech dál posiluje svůj dominantní postoj. Pokračuje také výsledková sezóna, v níž reportují další globální společnosti.
Už dnes budeme sledovat odhad domácí inflace za duben. Trh očekává zpomalení na úroveň 2,1 %. Tato data budou mít značnou vypovídací hodnotu pro středeční rozhodnutí centrálních bankéřů. Trh očekává snížení sazeb o čtvrt procentního bodu. Nepřekvapilo by nás však, pokud by se objevily i hlasy pro stabilitu. Zasedání ČNB však nebude pouze o sazbách. Bude zveřejněna i aktualizovaná prognóza, kde nás bude zajímat výhled sazeb ve srovnání s doprovodnou rétorikou guvernéra Michla. V případě jestřábího naladění může být rizikem silnější kurz koruny.
Domácí měna se včera vůči euru obchodovala v rozmezí 24,88–24,95 EURCZK. K dnešnímu posílení kurzu by mohlo přispět možné překvapení domácí inflace směrem nad očekávání trhu. Kurz se již týden drží v bočním trendu. Rozhodnutí ČNB by mohlo přispět k proražení aktuální podpory a posunu kurzu více pod hranici 25,00 EURCZK, zejména pokud by šlo o stabilitu sazeb.
V středu rovněž zasedá americká centrální banka. Její představitelé, v čele s guvernérem Powellem – nově přezdívaným „Mistrem Too Late“ podle Donalda Trumpa – pravděpodobně zachovají jestřábí rétoriku. Trh očekává ponechání sazeb v rozmezí 4,25 až 4,50 %. Budoucí vývoj sazeb bude ovlivněn inflací a trhem práce, kde svou roli sehraje i zpomalující růst amerického HDP vinou přetrvávající nejistoty ohledně celní politiky. Měnový pár EUR/USD včera mírně posiloval a nachází se na úrovních z přelomu prosince 2021 a ledna 2022. Vzhledem k aktuální situaci však nelze hovořit o jasném směru. Trh postrádá pevná pravidla a reaguje impulzivně.
Akciové trhy se postupně vracejí na úrovně, kde se nacházely před tzv. „Trumpovým chaosem“. Hlavním impulzem jsou lepší než očekávaná makroekonomická data. Výraznou podporu přinesla zejména páteční neočekávaně lepší výsledky z trhu práce a náznaky pokroku v celních jednáních. V neděli americký prezident přislíbil zveřejnění prvních dohod v oblasti cel, přičemž konkrétní země zatím nespecifikoval. Trump novinářům na palubě Air Force One řekl: „Vyjednáváme s mnoha zeměmi, ale na konci toho všeho budu sám určovat své podmínky – protože já určuji co bude, ne oni.“ Svou řeč s novináři ukončil tvrdě, bez náznaku pochybností — jako někdo, kdo je zvyklý, že poslední slovo patří jemu.
Dalším pozitivním faktorem pro trhy je také silná výsledková sezóna. Zhruba 70 % společností již reportovalo svá čísla, přičemž průměrný růst zisků dosahuje až 12 %. V průběhu tohoto týdne zveřejní své výsledky i několik významných firem, mezi nimi Palantir, AMD, Novo Nordisk, Uber a Walt Disney.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1321 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,80 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1284 do 1,1401 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,93 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 22,01 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,85 až 24,98 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,81 do 22,11 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo
