Trumpův „Den osvobození“ způsobil na trzích totální paniku. Analytici největších světových bank navyšují pravděpodobnost americké recese. Goldman Sachs pracuje s 45 %, zatímco JPMorgan až s 60 %. Po otevření trhu na asijské a londýnské seanci jsme včera byli svědci velkých výprodejů futures kontraktů akcií a také mnohých měn. Některé měny i akcie otevřely s obrovským gapem. Nejsilnější emoce vyvolal evropský index DAX, kdy „díra“ mezi otevírací a zavírací cenou měla u některých brokerů téměř 10 %.
Evropské i asijské trhy otevřely v pondělí strmými propady. Některé měnové páry či indexy po otevření začaly pohlcovat vytvořenou mezeru mezi zavírací cenou v pátek a otevírací v pondělí. Ta byla způsobena ekonomickými a politickými komentáři o víkendu a také jako další reakce na zpracování zavedených cel Donaldem Trumpem. Když pomineme akcie, velké mezery zaznamenaly hlavně měny tzv. bezpečných přístavů, jako je japonský jen a švýcarský frank, kam investoři utíkali ze svých pozic.
Po otevření NYSE byl potvrzen medvědí trend na indexu S&P 500 po poklesu o 20 % z rekordní hodnoty. Propadaly se akcie technologických firem až po akcie hodnotové společnosti. Investoři čelili historickým ztrátám srovnatelným s roky 1987, 2008 a 2020. Těsně po 16:00 vypumpovala trhy nepotvrzená zpráva s možným odložením cel až o 90 dní. Je pochopitelné, že tuto zprávu nikdo nečekal, protože prezident Trump si tvrdě stál za svými tvrzeními ohledně recipročních cel. Označil je za „krásnou věc“, která má vyrovnat obchodní deficity s partnery.
Bílý dům zprávu rychle popřel a označil ji za fake news. Každopádně její vliv na trh byl citelný. Pokud bychom měli dát příklad, index S&P 500 si připsal 5 %, což pomohlo zvrátit možné zatáhnutí brzdy na Wall street.
Trh od začátku asijského obchodování prodával a vypadalo to, že brzy od předešlého obchodního dne naopak zapíše ztrátu 5 % a bude pokračovat dál. Referenční indexy otevřely tak prudce, že propad indexu S&P 500 od konce minulého týdne vymazal tržní hodnotu téměř 5 bilionů dolarů a zaznamenal nejvýznamnější dvoudenní ztrátu od března roku 2020, kdy vypukla pandemie.
Po vyvrácení zprávy indexy zkorigovaly zpět, každopádně pouze zhruba do poloviny připsané hodnoty od vypuknutí spekulací o celní pauze. Některé měny však pokračovaly v nastoleném trendu a i po korekci pokračovaly dál. Další velké ztráty utrpěly měny Oceánie nebo libra. Oslabovalo euro a mírně také japonský jen, který se nedokázal vzpamatovat ze zmíněné spekulace. Dopoledne posilovala koruna, nakonec ale zisky odevzdala. Odpoledne se dařilo dolaru.
Po otočení trhu o 180 stupňů se kormidlo vracelo zpět poté, co prezidenta Trump naznačil další eskalaci obchodního napětí mezi Čínou a USA. Trump chce uvalit další 50% clo na Činu, pokud do 8. dubna nezruší své zvýšení cel o 34 %. Trump zdůraznil, že jakákoliv země, která by vůči USA chtěla uplatnit odvetná cla, bude čelit okamžitému zvýšením cel ze strany USA. Stále platí, že nová americká cla budou platit od 9. dubna.
Pokud bychom měli definovat chaos na trzích nějakým dnem, pondělí 7.4. 2025 by se nabízelo. V ekonomickém kalendáři budeme sledovat čtvrtek, kdy bude zveřejněna americká inflace. Trh počítá s mírným zvýšením spotřebitelské inflace meziměsíčně o 0,1 %, u jádrové se očekává zvýšení o 0,3 % . Prognóza žádostí o dávky v nezaměstnanosti vykazuje vyšší číslo o 4000 z původních 219 000 žádostí. V minulosti však odhady byly nižší než reálná data, proto počítáme s podobným scénářem.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,0974 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 102,93 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0905 do 1,1053 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,22 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 22,98 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,12 až 25,29 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 22,81 do 23,19 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo
