Ačkoli to tak na první pohled nevypadá, páteční čísla z amerického pracovního trhu představují docela drsné probuzení do ekonomické reality. Již podruhé statistický úřad revidoval údaje o tvorbě pracovních míst směrem dolů poměrně drastickým způsobem. Z původně uspokojivých hodnot se tak dostáváme do situace, kdy obraz trhu práce již nevypadá nijak příznivě.
Akciové trhy se mezitím nacházejí v euforické fázi – na trh přicházejí nové tituly z oblasti umělé inteligence, primární emise akcií jsou mnohonásobně přeupsány a sekundární obchodování začíná s dvoucifernými procentními nárůsty. Toto bývalo v dřívějších dobách neklamným znamením trhu, který se příliš vychýlil směrem k optimismu. Důraz kladu na slovní spojení „v dřívějších dobách“.
V reakci na překvapivě negativní čísla trh v pátek oslabil, avšak nijak drasticky. Tržní volatilita, která cenově stoupá s nervozitou investorů, se sice pohnula směrem nahoru, ale nikterak dramatickým způsobem.
Statistika je v některých ohledech velmi ošemetná disciplína. Americká ekonomická data představují zlatý standard trhu, ke kterému se jiné země jen stěží přibližují. Proto je velmi znepokojující sledovat jakékoli nesrovnalosti v této oblasti. Podle „pravidla palce“ se může první odhad ukazatele nových pracovních míst upravovat až o sto tisíc pozic nahoru nebo dolů. Při absolutní hodnotě tohoto čísla v rozmezí 100–200 tisíc je to opticky velmi velká odchylka, avšak pokud k ní nedochází příliš často a jednostranným způsobem, dá se tento fakt akceptovat. V našem případě však tato odchylka překročila tuto pomyslnou a vágně definovanou hranici. Bylo by záhodno, aby investoři dostali přijatelné vysvětlení, proč k ní došlo.
Jak bylo řečeno, trhy se nacházejí ve velmi křehké konstelaci a nepříjemné páteční překvapení není to, co v dané situaci potřebují k udržení současných vysokých hodnot. Z minulosti víme, že podobná negativní zpráva, která poslala trh dolů o vyšší procenta, vždy narazila na poptávku „nákupců v poklesu“. Investiční dav, který ignoroval negativní zprávy a nakupoval, zatím vždy zvítězil. Odtud možná pramení páteční umírněná reakce. Případní spekulanti na pokles nemají odvahu spustit větší lavinu poklesů, jelikož za toto chování v minulosti většinou tvrdě zaplatili.
O to drsnější však může být sesuv, který přijde později. Nakupený optimismus se musí zničit tak či onak a návrat k emočně vyváženějším hodnotám indexů by byl žádoucí.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1404 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,72 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1347 do 1,1461 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,59 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,56 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,55 až 24,62 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,43 do 21,69 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, Yahoo Finance
