Evropská centrální banka letos již potřetí snížila úrokové sazby. Rychle padající inflace poskytla centrální bance luxus ve formě snížení úrokových sazeb a tím poskytnout podporu ekonomice eurozóny. Klíčová úroková sazba byla snížena o 25 bazických bodů tedy na 3,25 %. Dle reportu ECB bude v ideálním případě ukončen cyklus během příštího roku. Rychlost budoucího snižování jsme se bohužel nedozvěděli, ale dezinflační proces se zdá na dobré cestě. Skoro až tradičně uvedla rada guvernérů, že restriktivní úrovně sazeb budou udržovat tak dlouho, dokud bude nutné. EURUSD reagoval oslabením a dále krvácí.
Rozhodnutí snížit sazby při ne příliš velkém počtu přesvědčivých ekonomických dat naznačuje investorům sázku prezidentky Lagarde na kartu obnovení ekonomické prosperity. Obava slabého růstu je tak pro ni příliš velká a dostatečně zdárný boj proti inflaci pro ni a ostatní bankéře svědčí o dostatečně bezpečném prostředí. Lagarde zopakovala, že rizika pro růst zůstávají nakloněna směrem dolů, recese však nehrozí. Z našeho pohledu je nebezpečí neustále ve vzduchu, ať už na Blízkém východě, prezidentské volby v USA či stále probíhající konflikt na Ukrajině. Momentální zprávy o podpoře Ruska ze strany KLDR nyní i ve formě vojska a nejen munice, může při eskalaci konfliktu hrát v tržním prostředí svojí roli.
Měnový pár EURUSD pokračoval v oslabujícím kanálu, přičemž po vydání dat a otevření newyorské seance, se dostal do většího výprodeje, než tomu bylo v předchozích dnech. Euro vesměs oslabovalo, a to i proti české koruně. Pohyb vykazoval i dolar proti koruně, ale na druhou stranu. Dolar v posledních dnech kraluje, a to nejen proti naší měně.
Pro dolar a americké akcie byla klíčová také druhá zpráva dne, což byla data o žádostech o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech a maloobchodní tržby za září. Žádosti dopadly lépe, než byl konsenzus. Předpověď byla 269 tis. žádostí, výsledek byl 241 tis. To ukazuje na silný trh práce, kde je i proti očekáváním nižší počet pracovníků na podpoře. Lidé mají práci a peníze, které se nebojí utrácet. I proto měření maloobchodních tržeb za září meziměsíčně vzrostla z 0,2 % na 0,5 % – vysoce nad tržní očekávání na úrovni 0,2 %. Data o silném americkém spotřebiteli dodala dolaru podporu proti ostatním měnovým párům a posiluje. Dobré výsledky technologických firem a data vyhodnotili investoři jako pozitivní a podpořilo to i vývoj akciových indexů a komodit.
Zvýšení maloobchodních tržeb za září pro Fed znamená, že spotřebitelské výdaje zůstávají silné navzdory relativně vysokým úrokovým sazbám. Ústup žádostí o podporu z nejvyšších hodnot letošního roku byl příjemným překvapením, to podporuje sázky obchodníků na další snížení sazeb ze strany Fedu na příštím zasedání. V Roklenu předpokládáme snížení o 25 bazických bodů.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,0866 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 103,62 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0828 do 1,0903 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,25 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 23,24 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,21 až 25,30 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 23,15 do 23,34 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo