Pondělní data na devizové trhy měla pramalý vliv. Výrazné pohyby vyplývaly z událostí, které se odehrály už o víkendu. Ze zavedení amerických cel těžil americký dolar, naopak trpěly měny procyklické. Následně však přišla úleva.
Včera dopoledne byly zveřejněny indexy nákupních manažerů. Výsledky byly po revizích smíšené. Silnějším ekonomikám a celé eurozóně se však dařilo relativně dobře. V Německu výrobní index vzrostl ze 42,5 bodu na 45 bodů, očekáván byl mírnější nárůst na 44,1. Podobný scénář byl v celé eurozóně. Z prosincových 45,1 bodu byl předčen očekávaný růst na 46,1 bodu, lednová hodnota ukázala nakonec 46,6 bodu. Pozitivně PMI dopadla i v České republice, Polsku , Velké Británii nebo ve Spojených státech. Naopak horší výsledky reportovalo Španělsko, Švýcarsko nebo Francie.
Naopak hůře vyznělo předběžné měření lednové inflace v celé eurozóně. Ta meziročně vzrostla o desetinu procentního bodu z 2,4 % na 2,5 %, očekávána byla stagnace. U jádrové složky byl očekáván pokles o desetinu procentního bodu, změřena byla nakonec stagnace na úrovni 2,7 %. Stejně jako v minulých měsících, ceny táhne vzhůru sektor služeb, ve kterém se meziměsíčně zdražovalo o 0,6 % a meziročně o 4,1 %. Naopak protiinflační byly ceny energií, které v lednu zlevnily o 0,8 %. Meziročně naopak zdražily o 0,7 %. Za tři týdny budou tato čísla zrevidována. Eurostat nám doručí přesnější hodnotu.
Euro na indexy nákupních manažerů ani zveřejněná inflační data v podstatě nereagovalo. Pohyb na měnovém páru eura vůči dolaru tvoří nyní dolarová strana, konkrétně se jedná o vliv Donalda Trumpa. Americký prezident přes víkend oznámil zavedení cel na výši 25 % na zboží z Kanady a Mexika a zároveň 10 % nad rámec stávajících cel na dovoz z Číny. Pohrozil, že cla zavede i na zboží vyrobené v Evropské unii.
Jelikož se bezesporu jedná o proinflační krok, dolar výrazně posílil proti všem světovým měnám, nejenom vůči kanadském dolaru, mexickému pesu či čínskému jüanu. Nejsledovanější měnový pár po víkendové pauze otevřel zhruba o 1,2 % níže oproti pátku. Euro se vůči dolaru ještě během noci z neděle na pondělí přiblížilo ke 1,0210 EURUSD. Na akciích, jak už naznačovaly během dne futures, tekla krev. Při otevření burzy se index S&P 500 obchodoval více než 1,5 % pod pátečním uzavřením, NASDAQ-100 otevřel 1,8 % pod pátečního hodnotou. Ztráty na jednotlivých akciových titulech mohly být vyšší. Včera odpoledne se do jisté míry situace na trzích uklidnila. Mexická prezidentka Claudia Sheinbaum po hovoru s Donaldem Trumpem oznámila, že cla na mexické zboží se odloží o měsíc. Dolar umazal své zisky posunem zpět na 1,0300 EURUSD. Ten samý scénář se nakonec opakoval i u Kanady. Pouze u Číny tak došlo na uvalení dodatečných 10% cel.
S posilujícím americkým dolarem plošně oslabily i rizikové měny, mezi které se řadí i česká koruna. Ta během včerejšího obchodování pokořila hranici 25,25 EURCZK. Volatilnější pár koruny s americkým dolarem překonal hranici 24,65 USDCZK, kde samozřejmě pomohla síla dolaru. S nevyzpytatelností Donalda Trumpa bude možná muset kalkulovat i Česká národní banka, kterou ve čtvrtek čeká rozhodování ohledně výše úrokových sazeb. Guvernér Aleš Michl minulý týden avizoval, že by sazby mohly o 25 bazických bodů klesnout, nicméně nejedná se o hotovou věc. Trumpovy kroky (a s tím se pojící oslabení koruny) mohou být použity jako argument k opatrnosti, což by znamenalo další zasedání s ponecháním sazeb beze změny.
Donald Trump připravuje půdu pro ještě silnější dolar, ale s tím se pojící i slabší korunu. Dolar může mít nakročeno k paritě s eurem. Vše bude záležet na dalších krocích amerického prezidenta a také jak moc vážně ho trhy budou vnímat. Včerejší prodloužení doby před uvalením cel na Mexiko a Kanadu ukázalo, že Trump opatření využívá především jako vyjednávací páku. Trhy s touto variantou budou počítat i v budoucnu. Jak mohou americká cla ovlivnit českou korunu jsme včera psali zde.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,0289 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 108,99 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0216 do 1,0353 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,21 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 24,50 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,17 až 25,30 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 24,34 do 24,74 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo