Fed ponechal sazby beze změny. Ekonomický výhled byl zhoršen

Federální rezervní systém  na svém březnovém zasedání ponechal úrokové sazby beze změny v pásmu 4,25% až 4,5 %, kde se nachází od prosince. Centrální banka zároveň snížila svou prognózu hospodářského růstu a zvýšila odhad inflace. Fed rovněž oznámil další zpomalení programu kvantitativního uvolňování. Euro si proti dolaru připisovalo během středy ztrátu, zasedání však vyhouplo kurz zpět k 1,0900. Dnes ráno zisky opět odevzdává. 

Podle nové predikce Fed očekává, že ekonomika v letošním roce poroste tempem 1,7 %, což je o 0,4 procentního bodu méně než v prosincové prognóze. Zároveň centrální banka odhaduje, že jádrová inflace vzroste na 2,8 %, což je o 0,3 procentního bodu více než v předchozím odhadu. Fed rovněž oznámil další zpomalení programu kvantitativního utahování. Nově umožní odprodej pouze 5 miliard dolarů z výnosů státních dluhopisů měsíčně oproti dosavadním 25 miliardám. Limit pro cenné papíry kryté hypotékami zůstává na 35 miliardách dolarů.

V rámci výhledu Fed očekává dvě snížení úrokových sazeb v letošním roce. Ještě nedávno trh sázel snížení sazeb na třech zasedání. Momentální řádění prezidenta Trumpu však takovému scénáři nenahrává. Ekonomická situace zůstává nejistá, zejména kvůli zavádění cel. Tyto obchodní bariéry vyvolávají obavy z jejich vlivu na zpomalující ekonomiku a rostoucí inflačních očekávání spotřebitelů.

Na trhu práce se objevují známky zpomalení. V únoru rostl počet pracovních míst pomaleji, než bylo očekáváno. Dnes obrázek poodkryje i počet fyzických osob, které požádaly o podporu v nezaměstnanosti. Fed počítá s tím, že se míra nezaměstnanosti letos dostane na 4,4 %. Na žádném zasedání pak nesmí chybět výrok, že Fed zůstává pozorný vůči rizikům spojeným s nejistým ekonomickým vývojem a bude bedlivě sledovat další vývoj.

Akciové trhy reagovaly na kroky administrativy nejistě. Americké indexy si nakonec připsaly růst. Německý index DAX se stále drží u dosavadního maxima, a zatím to na oslabení nevypadá. Stejně zlato je k nezastavení a neustále posiluje. Obchodníci, kteří mají trendovou strategii, tak mohli mít tento měsíc žně.

Euro proti dolaru, pár, který za poslední měsíc překonával očekávání a kurz 1,0900, neměli na začátku roku ve snech ani ti nejdivočejší býci. Euro včera celý den zaznamenávalo pokles, který byl nakonec vytažen zasedáním Fedu. I tak EURUSD zavíral červenou svíčkou, ačkoliv to během londýnské seance vypadalo na větší klouzačku.

Pár je v momentálních dnech velmi nevyzpytatelný a přirovnal bych ho k emočně nestabilnímu teenagerovi. Jeho silné reakce na minutových svíčkách bez fundamentálního zásahu nebo následně další reakce na Trumpovy příspěvky dělají na trhu paseku. Jak jistě víte, po silném impulzu dochází ke korekci, aby trh nabral sílu, pokud by chtěl pokračovat v trendu. Euro už naznačilo, že by o korekci stálo, býci však neúprosně nakupují okamžitě a včerejšek nebyl výjimkou. Z našeho pohledu tak potřebujeme silný impulz, který by býčí pozice spálil a ochladil tak momentální situaci, kdy dolar velmi slábne a euro na tom profituje.

Dnes se bude zrak upírat nejen na dolar, ale také na britskou libru. Tu může rozhýbat například zasedání Bank of England. Očekávána je stabilita sazeb. Z USA dorazí pravidelná zpráva o počtu osob, které se přihlásily k podpoře v nezaměstnanosti za minulý týden.

VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN

Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,0872 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 103,61 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0840 do 1,0953 EURUSD.

Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,99 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 22,98 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,91 až 25,06 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 22,80 do 23,11 USDCZK.

*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.