Každý člověk již zná staronového prezidenta nejsilnější ekonomiky světa. Jaký vliv měl a bude mít Donald Trump na trh? Dolar plošně posílil, euro si prošlo tvrdým výprodejem a výprodejní tlak jsme viděli i a koruně. Velký růst zaznamenaly akciové indexy společně s Bitcoinem, který překonal all-time high. Obchodníci s měnami spekulují na další oslabení eura. Mnoho z nich je dokonce přesvědčeno o poklesu k paritě. Předpokládají i agresivnější snížení sazeb ECB, což by jejich spekulaci mohlo pomoci.
Euro se proti dolaru v úterý propadlo až o 2,1 %, a tím zaznamenalo největší pokles od roku 2016. Řada analytiků varuje nad možnou paritou, což bychom se dostali k momentu, kdy si za jedno euro koupíte jeden dolar. Vývoj úrokových sazeb v Evropě a USA se bude po prezidentské volbě dost možná přehodnocovat. Trumpova politika je považována za stimulující směrem k inflaci, což by mohlo Fedu zamezit rychlejší snižování sazeb. ECB naopak bojuje s chladnou ekonomikou eurozóny a potřebuje snížit sazby, aby dodala trochu plynu. Pokud se predikce vyplní, může mít velký vliv na kurz právě úrokový diferenciál, který by v tomto případě potvrdil momentální medvědí tanec na EURUSD.
Hodnotit v tento moment konečnou destinaci kurzu by bylo odvážné, ale je nutné zahrnout výsledek voleb do funkcí a modelů. Z našeho pohledu bychom viděli reálně, že se kurz dostane na hodnoty 1,0500 EURUSD do konce roku, při velkém poklesu k 1,0300. Je ale nepravděpodobné, že by kurz došel k paritě tento rok. A pokud by tomu mělo být v roce 2025, potřebujeme znát více proměnných. Hrozící obchodní válka a smrákání se nad evropskou ekonomikou, nejistota postoje Trumpa k Ukrajině a NATO, clo na evropské automobily. Vše zmíněné a ještě víc může posunout eurozónu do recese, a ohrožuje to především největší ekonomiku eurozóny – Německo.
Investoři, kteří mají zainvestováno v USA či Bitcoinu, jistě slaví, protože akciové indexy rostly a spolu s nimi i největší kryptoměna světa, která překonala hodnotu 75000 USD. S&P 500 stejně jako Bitcoin, Dow Jones a brzy i Nasdaq překonaly svá maxima, nejvyšší zisky vedou banky, pojišťovny a small caps. Výnosy státních dluhopisů vyskočily, proto má dolar nejsilnější přírůstek za poslední roky. Zlato tvrdě korigovalo a ropa konsolidovala.
Tvrdý zásah dostala společně s eurem i koruna. Proti americkému dolaru si pohoršila v jeden moment o 2 % až ke středovému kurzu 23,75. Proti euru byla reakce podobná, ale pouze v brzkých ranních hodinách, tedy při asijské seanci. Následně se velkým tlakem, který je na euro vyvíjen vrátila až k původní hodnotě a ve večerních hodinách se kurz z 25,45 EURCZK dostal zpět na 25,31. Dnes nás čeká zasedání ČNB, BoE a Fedu, což předpokládáme, že podpoří momentální pohyby. Všechny tři centrální banky by měly doručit snížení sazeb o čtvrt procentního bodu. Očekáváme zvýšenou volatilitu i během čtvrtečního obchodování.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,0756 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 104,79 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0679 do 1,0775 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,32 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 23,54 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,26 až 25,41 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 23,47 do 23,71 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo
