Instrument FOREXCOM:EURCZK

Pro zobrazení jiných měnových párů prosím přepište měny v horní části grafu.

Články z rubriky Devizové trhy

Načítat příspěvky po

Specifikem současné tržní bubliny je extrémní využívání opčních kontraktů

Zatím vše vypadá, že jsme na pouhém začátku velké vlny, která by mohla vynést americké akciové indexy do ještě nepředstavitelnějších výšin. Všechny spekulativní bubliny v minulosti vždy praskly a jsem přesvědčen, že v tomto případě to nebude jinak. Během nafukování si nikdy nedokážeme představit, jakým způsobem k propíchnutí dojde. Tento proces bude dozajista souviset s opčními spekulacemi.

Inflace se posouvá k cíli. ECB se snižováním sazeb spěchat nebude

Pokles německé inflace dle předběžného odhadu za únor pokračuje. Data však nepodpořila spekulace o brzkém snížení sazeb ECB. První snížení tak trh stále očekává v červnu. Dnešní data za celou eurozónu by měla ukázat pokračující dezinflační proces. Pod tříprocentní meziroční tempo se dostala Francie, Španělsko i Německo.

Forint kráčí ve stopách koruny

Maďarský forint prožívá podobný vývoj jako česká koruna. Uvolňování monetárních podmínek vede k oslabování maďarské měny. V úterý tamější centrální banka snížila sazby o procentní bod. Forint se dostal krátce nad úroveň 394 EURHUF a je nejslabší za posledních pět měsíců.

Koruna bude slabá. V zahraničí otálí s poklesem sazeb

Pomalejší pokles úrokových sazeb v USA a v eurozóně bude tlačit na slabší kurz koruny. Prognóza ČNB a dalších institucí počítala s rychlejším uvolněním měnové politiky v zahraničí. Tato očekávání nebudou velmi pravděpodobně naplněna vlivem pomalejšího poklesu inflace. Obchodníci tuto situaci již nyní zaceňují do kurzu koruny, který je proti euru nejslabší od roku 2022.

Vyhráli jsme nad inflací?

Podle členky Výkonné rady ECB Isabely Schnabelové to vypadá, že bylo dosaženo vrcholu transmise evropské měnové politiky. Znamená to, že bylo dosaženo i výhry nad inflací? Rozhodně ne, stále je potřeba postupovat opatrně. Představa o vyšších sazbách po delší dobu trvá a postupně to dochází i trhům.

Současný trh: Čekat na obrat, nebo přijmout skutečnost a jednat?

Na světových trzích jsou hned tři velké skupiny investorů čekající na obrat. Čekání na obrat se nemusí vůbec vyplácet, naopak může být toxické. Lepší je přijmout skutečnost, jak je, a extrapolovat současné trendy do budoucnosti.

Neuspěchat snižování sazeb

Neuspěchat snižování sazeb. To je strategie, které se aktuálně drží americká centrální banka. Potvrzují to nejen poslední komentáře představitelů Fedu, ale i zápis z lednového zasedání. A trhy se postupně přizpůsobují. To samé vidíme i na druhé straně Atlantiku.

Fed: Inflace je stále vysoká

Včerejší zápis z posledního zasedání Fedu nám přiblížil, jak Federální rezervní systém vnímá aktuální inflační prostředí. Předchozí předpoklady ohledně uvolnění měnové politiky už v březnu byly opravdu předčasné. Inflace se ustálila příliš vysoko nad 2% cílem. Naopak lepší inflační čísla reportují v Kanadě, kde se meziroční cenová hladina dostala po několika měsících těsně pod 3 %.

Proč je švýcarský frank tak silný?

Švýcarský frank dlouhodobě posiluje už od dubna 2018. V tomto období švýcarská měna v necelých 6 letech posílila o více než 20 %. V lednu se vůči evropské společné měně frank obchodoval na historicky nejsilnějších hodnotách pod úrovní 0,9300 EURCHF. Frank posílil i vůči americkému dolaru nebo britské libře. Vůči české koruně se minulý týden kurz dostal těsně pod 26,90 CHFCZK, nejvyšší úroveň od roku 2015. V tomto případě švýcarské měně samozřejmě pomohlo oslabení české koruny.

Výhled kurzu dolaru, libry a koruny

Americký dolar si nadále drží silnou pozici proti většině světových měn. Proti japonskému jenu se drží v pásmu nad 150 jenů za dolar. Proti euru se drží nad 1,075 a dolarový index ukazuje sílu na hodnotách nad 104. Síla dolaru je důsledkem očekávání trhů v oblasti nastavení úrokových sazeb v USA tzv. higher for longer. Tedy vyšší sazby po delší dobu.

Historie se opakuje, poprvé jako tragédie, podruhé jako fraška

Historie se opakuje, poprvé jako tragédie, podruhé jako fraška. Tento známý bonmot...

Lednová inflace oslabila korunu. Slabý kurz odvádí práci za nižší sazby

Meziroční inflace v lednu klesla z 6,9 % na 2,3 %. Je to nejnižší hodnota od března 2023. Pokles cenové hladiny byl očekáván, nicméně nikoliv v takovém rozsahu. Tržní konsensus počítal s hodnotou 2,9 %, ČNB dle nejnovější prognózy s 3 %. To nahrává do karet ještě vyššímu objemu snížení sazeb v březnu. Varianta snížení sazeb v březnu rovnou o 75 bazických bodů není nereálná.

Německo nahradilo Japonsko jako třetí největší ekonomika světa

Japonská ekonomika se dle nejnovějších dat ve čtvrtém kvartálu loňského roku propadla do recese, když podruhé v řadě vykázala pokles HDP. Japonské HDP za čtvrté čtvrtletí kleslo o 0,4 % na ročním základě, což je výrazně nižší číslo než očekávaný růst 1,4 %, který předpovídali ekonomové oslovení agenturou Reuters.

Velké tržní přecenění s dopadem na dolar, výnosy i korunu

Tržní výhled amerických sazeb si od začátku roku prošel silným přeceněním. Zatímco na začátku ledna trh čekal letošní snížení úroků Fedu o 150 bodů, aktuálně jsme na 90. Pokles o 60 bodů za měsíc a půl není málo. Dopad vidíme především na dluhopisovém trhu a na dolaru. Akciím nahrává nad očekávání lepší výkon americké ekonomiky. Výsledkem je návrat negativní korelace akcií a dluhopisů.

Data o inflaci pomohla dolaru k dalšímu impulzu

Pokles americké inflace byl nižší, než se předpokládalo. Celková inflace za leden...

Vyšší výnosy a slabší koruna neřekly poslední slovo

Dluhopisový trh je trhem, jehož vývoj má přesah na ostatní, včetně devizového a akciového. Mezi hlavní fundamenty, které sledují dluhopisoví obchodníci, patří ekonomický růst, inflace a na to navazující vývoj sazeb. Zaměříme-li se na ekonomickou kondici přes námi vybraný proxy index, vidíme, že potenciál k dalšímu růstu výnosů dřímá především v Evropě.

Jak souvisí „vylepšená“ depozita s kurzem koruny?

Na koruně jsme mohli vidět chování, které bývá zpravidla spojené se zvýšenou opční aktivitou. Kde se takové množství opcí vzalo?

Může koruna ještě víc oslabit?

Kurz koruny oslabil k hranici 25,25 za euro. To jsou hodnoty, kterých bylo naposledy dosaženo v květnu 2022, tedy v době, kdy trh reagoval na první spekulace o dosazení Aleše Michla na post guvernéra ČNB. Aktuální oslabení souviselo rovněž s ČNB. Konkrétně s rozhodnutím o sazbách a s aktualizovaným výhledem. Klíčovou otázkou teď je: Může koruna ještě víc oslabit?

Jak dnes rozhodne ČNB?

ČNB dnes sníží sazby. Ve hře je mírnější varianta uvolnění monetárních podmínek o čtvrtinu procentního bodu, ale i výraznější v podobě poloviny procentního bodu. Dnešní zasedání může mít výrazný vliv na kurz české koruny, která se v posledních dnech několikrát krátce dostala přes hranici 25,00 za euro.

Dolar čeká na další impuls. Korunu ovlivní ČNB

Kurz dolaru má za sebou posílení pod hranici 1,0800 za euro. Během včerejšího dne americká měna zisky nenavyšovala, když proti euru oscilovala kolem otevírací ceny na úrovni 1,0740 dolaru za euro. Reakce dolaru na data z minulého týdne, zejména na ta z amerického trhu práce, byla silná. Aktuálně se pár EURUSD pohybuje do strany a nabírá síly na další pohyb.

Newsletter