Kdo je tedy nemocným mužem Evropy? Ze zářijových dat vyplývá, že hůře jsou na tom Němci. Důvěra v ekonomiku dál klesá a existuje riziko, že se naši západní sousedé propadnou do mírné recese. Tuzemská důvěra v ekonomiku naopak rostla, čísla vypadají mnohem optimističtěji oproti posledním měsícům. Maďarská centrální banka včera snižovala úrokové sazby poté, co byl potvrzen dezinflační trend. O čtvrtinu procentního bodu bude dnes snižovat i ČNB.
Tuzemská důvěra v ekonomiku v září rostla. Důvěra spotřebitelů vzrostla jen mírně z 97,3 bodu na 97,9. Růst je opravdu mírný, nicméně to znamená, že po čtyřech měsících poklesu se trend otočil k lepšímu. Růst podnikatelské důvěry byl výraznější – ze srpnových 93 bodů jsme se dostali na 96,8. Růst důvěry probíhal ve všech sektorech, nejvíce vzrostl index ve službách. Oproti minulým měsícům působí současná čísla více optimisticky. Česká koruna na zveřejnění dat nereagovala.
Německý Ifo index na druhou stranu nastínil pokles nálady u našich západních sousedů. Dle zářijových dat index podnikatelského klimatu klesnul z 86 bodů na 85,4 bodu, index očekávaných podmínek z 86,5 bodu na 84,4 bodu a index očekávání klesl z 86,8 bodu na 86,3 bodu. Trhy ve všech třech případech očekávaly pokles, nicméně nikoliv v tomto rozsahu. S výjimkou služeb, což je sektor relativně nejoptimističtější, za negativní náladou stojí průmysl, obchod i stavebnictví. Z tiskové zprávy Ifo institutu vyplývá, že není možné vyloučit, že se německá ekonomika letos nepropadne. Podle agentury Reuters citující neoficiální zdroje navázanými na přední německé instituty by měl být německý růst revidován z letošního růstu o 0,1 % na pokles o 0,1 %. Euro na čísla příliš nereagovalo. Naopak mírně posílilo k hranici 1,1145 EURUSD, z dlouhodobého hlediska se jedná o skoro zanedbatelný pohyb.
Česká národní banka dnes sníží sazby o dalších 25 bazických bodů. Bude se jednat o druhé snížení sazeb v tomto menším objemu. Trhy pokles o čtvrtinu procentního bodu zaceňují, zároveň komentáře členů bankovní rady z minulého týdne tento krok naznačují. Kurzotvorná by mohla být následná tisková konference. Na té by mohl guvernér Aleš Michl naznačit, jak vidí další vývoj úrokových sazeb a jestli se nezměnila očekávaná úroveň přirozené úrokové sazby. Meziroční inflace se nachází zatím mírně nad letní prognózou ČNB, ale nejde o nic dramatického, co by ovlivňovalo konání centrální banky.
Za zmínku stojí i maďarská centrální banka, která včera upravila sazby dle očekáváním snížením o 25 bazických bodů. Banka své počínání zdůvodnila probíhající dezinflací (srpnová inflace klesla meziročně ze 4,1 % na 3,4 %), nicméně upozornila na přetrvávající proinflační riziko ve službách. Banka letos očekává mírný růst táhnutý zvyšující se spotřebou. Forint sice reagoval na rozhodnutí banky mírným posílením pod 394 EURHUF, ale následná korekce v odpoledních hodinách smazala veškeré forintové zisky.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1191 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 100,34 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1133 do 1,1219 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,09 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 22,42 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,00 až 25,15 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 22,30 do 22,54 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo
