Federální rezervní systém ponechal úrokové sazby stabilní. Nastavil tak trend pro letošní rok. Úprava sazeb bude pravděpodobně minimální. Zvýšená inflace, robustní trh práce a další silná ekonomická čísla jsou argumenty k ponechání měnových podmínek na stále restriktivních úrovních.
Fed včera večer ponechal úroky v pásmu 4,25 až 4,5 %, dle tržního očekávání. Od minulého zasedání se situace téměř nezměnila. Mírně navýšená míra nezaměstnanosti se ustálila lehce nad 4 %, meziroční inflace mírně vzrostla (v prosinci na úrovni 2,9 %). Podle Powella je Fed nyní „dobře nastaven k dalšímu progresu (ke snížení inflace)“. To se značně liší oproti prosincovému výroku, kdy podle Fedu inflace „dosáhla pokroku k dosažení 2% cíle“. Z rétorického hlediska to působí, jako by se měnověpolitický cíl vzdálil. Znamená to tedy, že nás pravděpodobně čeká delší období úrokové pauzy. Na otázku ohledně březnového snížení sazeb Powell odpověděl, že „není kam spěchat“. Ostatně Fed si tento stav může dovolit.
Zasedání vyznělo v mírně jestřábím stylu, vliv na trhy, krom krátkodobé rozkolísanosti, byl minimální. Dolar se obchoduje lehce nad úrovní 1,0400 EURUSD. Výnosy sice během tiskové konference rostly, ale své zisky později odevzdaly. Pondělní panika na trzích neměla na rozhodování Fedu vliv. A pravděpodobně tato událost neovlivní ani budoucí letošní zasedání. Trhy očekávají že by do konce roku měly úroky klesnout zhruba o 40 bazických bodů. S největší pravděpodobností nás tedy letos čeká jedno až dvě snížení sazeb po pětadvaceti bodech. Zároveň by zhruba půl roku měly sazby pravděpodobně zůstat stabilní.
Spojené státy nebyly včera jediným státem, kde bylo včera rozhodováno o výši úrokových sazeb. O 25 bazických bodů, shodně s tržním očekáváním, klesly sazby ve Švédsku. Hlavní argumentem pro uvolnění monetárních podmínek bylo odeznění inflačních tlaků (od srpna se meziroční inflace drží pod 2 %). Švédská koruna nepatrně posílila pod 11,45 EURSEK. Dále nás dnes čeká rozhodnutí ohledně sazeb od Evropské centrální banky, kde rovněž očekáváme pokles o čtvrtinu bazického bodu. A podobný průběh by mohl nastat i za týden, až bude rozhodovat Česká národní banka. Guvernér Michl se včera zmínil, že na únorovém zasedání snížení sazeb v tomto objemu očekává. Koruna reagovala mírným oslabením nad 25,10 za euro.
Aleš Michl podle serveru Financial Times (což sám šéf ČNB na sociální síti X včera potvrdil), zvažuje o přidání bitcoinu do portfolia centrální banky. Potenciální zařazení bitcoinu (případně bitcoinových ETF) do devizových rezerv bude bankovní rada diskutovat ve čtvrtek. ČNB by pak mohla držet až 5 % v nejznámější kryptoměně. Při aktuální tržní ceně by to znamenalo, že by banka držela zhruba až 75 tisíc bitcoinů. Více o tomto tématu psal včera kolega Jan Berka zde.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,0420 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 107,86 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0339 do 1,0452 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,11 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 24,009 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,05 až 25,18 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 23,94 do 24,31 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
